中信期货金融期货日报

来源:研究部  时间:2017-01-04 16:05:08.0
字号: T | T

流动性:央行回笼力度加大,资金利率走势有所分化

逻辑:昨日央行继续加大回笼力度,但从资金利率走势来看,总体有所分化。一方面,从昨日银存间质押利率回落来看,随着跨年的平稳过度,节后首日资金面压力有所缓解。但另一方面,若从Shibor及交易所回购利率依旧大幅上行来看,在元旦以后春节以前,在春节临近、换汇需求以及央行持续回收流动性的压力下,流动性隐患仍存。而春节以后,对流动性的最大威胁或将是第一季度委外首次纳入MPA考核。

期指:节后首日开门红,3140成短期关键阻力

逻辑:元旦后首个交易日,个股普遍飘红,但两市量能依旧维持低位,全天成交不足3600亿元。同时风格指数表现分化,全天热点集中在土地流转、国企改革、军工等权重板块,而创业板盘中一度翻绿,二八分化现象再现。目前股市隐患仍存,Shibor一周利率继续飙升反映对于资金面的担忧并未完全消退,监管收紧、贬值风险决定近期大概率仍为存量资金博弈。而期指短期能否有所表现取决于两方面因素,一是关键技术阻力位能否顺利突破,如沪指3140以及20日均线,二是混改进展以及通胀预期。短期我们建议投资者可考虑多单底仓布局,若沪指突破3140,则可参与IF1703合约,否则继续等待低吸机会。

操作建议:空仓观望

期债:流动性市场分化,国债期货继续震荡

逻辑:昨日央行在公开市场继续回笼资金,而不同市场之间流动性呈分化局面。银行间资金利率有所回落,但交易所资金利率却继续上升。同时可以看到全市场期限在1月左右的资金利率仍有上升。说明市场对春节前资金紧张的担忧仍然存在。从昨日期债市场的走势也可以看出,市场情绪仍然脆弱,价格波动剧烈。预计国债期货市场在春节前将继续维持震荡。建议投资者谨防资金流动性趋紧风险,目前跨品种价差已经收敛至2左右,投资者可以考虑跨品种套利策略止盈。继续关注近期市场流动性波动。

敬告:除非另有说明,本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明,此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。

此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议,且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。

中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠,但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。此报告不应取代个人的独立判断。中信期货有限公司可提供与本报告所载资料不一致或有不同结论的报告。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。

此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下,我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议,且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成给予阁下的私人咨询建议。

中信期货有限公司2016版权所有并保留一切权利。

分享到: