棉花 ：美棉持续震荡 郑棉万五附近走势胶着
国内方面，工商业库存同比增约68万吨，阶段性施压棉价。北疆新棉收购进展迅速，南疆收购缓慢，企业收购较为谨慎。需求端，进入金九银十旺季，下游订单增加，进口纱优势逐步显现。国际方面，美棉销售数据良好，市场反应平淡。印度国内价格下跌，棉花产量及期末库存增加。综合分析，国内外价差处于高位，施压郑棉；工商业库存同比增加，施压棉价；期现价差处于较高水平，限制郑棉跌幅；预计郑棉震荡偏弱运行。关注新棉购销情况。
风险因素：天气风险：若天气不利于新棉收获，利多棉花价格。宏观风险：若美元持续走强，利空棉花价格。
