国内方面，上游，棉花现货价格小幅下跌。两部委公告显示，今年新棉上市期间（目前至明年2月底）原则上不安排轮入，2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始，影响阶段性偏空。商业库存同比增加36.27万吨，工业库存同比增加17.66万吨，阶段性施压棉价。需求端，棉纱市场价格成交一般，多短期订单为主，纺企较去年同期销售状况下降，进口纱优势凸显。国际方面，美棉签约进度平稳，隔夜美棉大涨；印度古邦新政持续发酵，新棉上市进度快于上年，其国内棉价承压。综合分析，国内外价差仍处高位，施压郑棉；中国2月底前不轮入储备棉及美棉期末库存增加，阶段性利空棉价；工商业库存同比增加，施压棉价；期现价差处于较高水平，限制郑棉跌幅；现货销售进度不及上年同期，预计郑棉阶段性偏弱震荡。关注新棉购销情况。
风险因素：宏观风险：若美元持续走强，利空棉花价格。
展望：震荡偏弱
