​国内上半年度供大于求格局未改观 郑棉长线或震荡偏弱运行


国内方面,上游,棉花企业销售进度慢于上年同期。两部委公告显示,今年新棉上市期间(目前至明年2月底)原则上不安排轮入,2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始,阶段性影响偏空。工商业库存同比增加,阶段性施压棉价。需求端,下游棉纱销售转淡。国际方面,市场担忧新棉质量;美棉未点价合同处于历史高位,美棉走势偏强。据报道,印度棉花受虫害影响,其国内预估面临大幅减产。综合分析,中国2月底前不轮入储备棉及工商业库存增加,阶段性利空棉价;印度减产预期支撑棉价。美国新棉质量预期偏差及未点价合同高位,利多或阶段性消化。预计郑棉长线偏弱震荡,短期或回归供需主导。关注新棉购销情况。

风险因素:宏观风险:若美元持续走强,利空棉花价格。

展望:长线震荡偏弱


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