3月进口增加幅度较大；截至3月末，食糖产销均增，但糖厂库存处于近年高位，消费显弱，现货压力较大；缅甸食糖进口复出口政策或导致市场担心走私抬头；近期贸易摩擦不断，关注食糖政策动向。目前，期货盘面接近广西生产成本，进入夏季，消费或有起色，均对郑糖形成一定支撑；外盘方面，印度、泰国继续上调产量，产量或均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期偏弱运行。关注月底食糖会议。
操作建议：震荡
风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价震荡
震荡
