5月产销数据显示，全国食糖销售量同比小幅增加，从5月产销数据来看，销售数据表现一般，截至5月末，糖厂库存处于近年高位，消费显弱；内外价差较大，市场担心走私抬头；利多方面，短期内，期价接近食糖生产成本，或市场对夏季消费或有所期待，且后期主要是去库存阶段，关键看后期消费。外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行。
操作建议：震荡
风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价
震荡
