棕榈油：无利好消息提振 预计油脂价格维持震荡格局
逻辑：国际市场，2月马棕产量或下降明显，出口良好，预计期末库存继续下降，利多油脂市场。
国内市场，上游供应，棕榈油库存趋增，豆油库存持续下降，油脂整体供应仍充足。下游消费，油脂进入消费旺季，棕油市场冷清，豆油成交相对较好。综上，节后消费转淡，料油脂价格高位震荡，关注东南亚棕榈油减产幅度。
操作建议：观望
风险因素：原油价格大幅下跌，拖累油脂价格
震荡
豆类：中美贸易谈判前景相对乐观，近期豆粕期价震荡偏空运行
逻辑：南美天气改善有助大豆生长，中美谈判持续推进，目前国内豆粕库存持续下降，但大豆库存仍同比偏高；猪瘟疫情持续扩散利空国内蛋白市场，预计近期豆粕期价震荡偏空运行，关注下方2500附近支撑有效性。后期持续关注中美贸易谈判情况及国内大豆进口情况。豆油方面，马棕出口放缓，近期豆油成交尚可，但随着油厂开机的恢复国内豆油库存降幅有限，预计近期豆油期价承压回落。
操作建议：豆粕观望，豆油观望
风险因素：中美贸易谈判不顺，南美天气恶化，利多粕类市场。
豆粕：震荡偏空
豆油：震荡偏空
菜籽类：沿海菜粕成交低迷，近期菜油跟随豆棕承压回落
逻辑：近期国内沿海菜粕库存偏低，但菜籽库存回升，预计国内菜粕供应暂时有保障；需求方面，处于水产养殖淡季，沿海菜粕成交低迷，但下游提货速度加快；替代品方面，中美贸易谈判前景相对乐观，目前国内大豆库存同比仍偏高，猪瘟疫情持续扩散利空国内蛋白需求，后期重点关注中美贸易谈判进展及国内大豆进口情况。综上，预计近期菜粕期价低位震荡运行，关注下方2100附近支撑有效性。菜油方面，马棕出口放缓，目前菜油库存仍处高位，预计近期菜油期价跟随豆棕承压回落。持续关注2月马棕减产幅度及出口情况。
操作建议：菜粕观望，菜油观望
风险因素：中美贸易谈判不顺，中加关系恶化，利多粕类市场
菜粕：震荡
菜油：震荡
白糖：内外联动，关注上方压力位表现
逻辑：前期利空传言未兑现，叠加广西地方政府出台相关政策支持制糖企业，使得期货逐步向现货回归，郑糖出现较大幅度上涨；目前新糖继续大量上市，预计3-4月份，郑糖压力仍存。外盘方面，原糖或已见底，中期仍处于低位震荡偏强态势，目前配额外进口已经无利润，内外倒挂已经持续一段时；巴西方面，压榨进入尾声，产糖量大降；印度产量同比增加；泰国产糖量同比大增；北半球逐渐进入压榨高峰，但要关注印度出口情况。我们认为，从目前情况来看，短期不会出现太大利空因素，郑糖有望筑底反弹，底部或已现；但中期仍处于低位区间震荡态势，因中国仍在增产周期，全球糖市处于去库存化阶段，后期新糖上市量加大；其次，宏观整体偏弱，贸易争端引关注，国储抛储及直补传言仍有市场。
操作建议：多单持有；5-9反套持有
风险因素：抛储政策对郑糖形成打压、进口政策变化、直补政策、走私增加或压制郑糖
震荡偏强
棉花：隔夜美棉大幅上涨 关注中美磋商结果
逻辑：国内方面，郑棉旧仓单持续流出 ，新仓单持续增加；现货市场棉价指数企稳，纱线价格止跌企稳。国际方面，印度国内棉价震荡运行，汇率走势影响MSP折算美元报价。综合分析，印度MSP构筑全球棉价阶段性底部，贸易战主导消费预期；短期内，21-22日中美举行第七轮磋商,密切关注中美贸易谈判进展；美棉70美分附近支撑明显，郑棉仓单压力持续，工商业库存高位。郑棉上方关注套保压力，下游关注订单状况。
操作建议：买9卖5套利
风险因素：中美贸易争端，汇率风险，储备棉轮换政策
震荡
玉米及其淀粉：阶段供大于求，期价延续弱势运行
逻辑：供应方面，目前产区售粮进度依旧偏慢，基层或仍存5成余粮尚未出售，目前节后购销逐渐恢复，现货供应压力增大。饲料需求方面，农业村部数据显示18年1月份生猪存栏及能繁母猪存栏继续下降且生猪疫情的持续恶化严重抑制养殖户补栏积极性，饲企观望心态较强，补库推迟，预计一季度饲料需求或较为悲观。深加工方面，酒精、淀粉行业开机率节后略有回升，但下游产品成交清淡，深加工采购心态相对谨慎。贸易政策方面，美特朗普称于中国谈判进展良好，同时美财长也表示目前进展一切顺利，替代谷物进口预期担忧再起。国内政策方面，种植结构调整及临储拍卖延期传闻等均对市场有所提振。预计玉米近期或维持弱势震荡。淀粉跟随玉米。
操作建议：观望
风险因素：贸易政策，猪瘟疫情
震荡
鸡蛋：期价震荡走高，现货价格小幅回落
逻辑：供应方面，前期补栏量偏多且陆续开产，短期供应量偏多，但随着前期延迟淘汰鸡出栏，供应量逐渐下降。需求方面，当前需求偏弱，但随着返乡、返校的进行，需求将有所好转。总体来看，近期现货价格季节性下跌较多，后市持续下跌空间有限，在供需好转之下，有望维持震荡。主力05合约短期震荡为主。供需基本面之外，需要关注禽流感疫情发展，若大范围禽流感疫情爆发，会对消费产生不利影响，打压蛋价。
操作建议：观望
风险因素：禽流感导致消费疲软，前期补栏蛋鸡苗不及预期
震荡
