油脂 观点：北美天气炒作再起 油脂走势分化
逻辑：国际市场，预计6月马棕产量环比持平或略减，出口回落，库存仍处高位，利空油脂市场。国内市场，上游供应，菜油豆油库存增加，棕榈油库存小幅下降，油脂整体供应压力仍存。下游消费，天气转暖棕榈油消费改善，油脂整体仍处于消费淡季。综上，北美大豆天气炒作支撑豆油价格，但国内油脂高库存施压，预计近期油脂价格维持底部震荡。
操作建议：棕榈油：近月逢高布空;豆油：做空油粕比。
风险因素：下行因子：中美中加贸易关系缓和，利空油脂价格。
上行因子：原油价格大幅上涨，带动油脂价格上涨。
棕榈油：震荡
豆油：震荡
菜油：震荡偏强
蛋白粕 观点：天气利多因素依然有效，前期多单可续持
逻辑：美中西部未来两周仍多雨，美豆种植时间窗口所剩不多，新作面积降幅预计高于预期，或在6月底面积终值报告中有所体现。中美贸易战升级，中加关系仍紧张，中国对美豆进口量、对加菜籽进口量预计仍保持低位。下游需求受非洲猪瘟影响预计下降，但禽类、鱼类养殖相对利多粕类价格。预计蛋白粕短期仍维持强势。
操作建议：逢低布多，多单续持。
风险因素：中美贸易谈判好转，利空粕类市场。
豆粕：偏多
菜粕：偏多
