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玉米观点:疫情影响持续,期价维持震荡

2020-02-14
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玉米观点:疫情影响持续,期价维持震荡

逻辑:供给端:当前基层余粮仍存近半,从过往售粮节奏看,4月前售粮压力仍较大。需求端:新冠疫情、非瘟疫情、H5N1疫情齐爆发抑制下游需求。饲料方面,生猪节前集中出栏导致饲料需求下降,而疫情致节后产能恢复受阻,预计影响不大;禽料方面,节前至今的禽肉、蛋价大幅下跌,养殖利润大幅缩水。疫情的爆发致蛋禽肉禽产能下滑。深加工方面,疫情爆发后各项措施,抑制深加工下游产品消费。综上,长期看,疫情的爆发或致2020年需求较预期偏低但同比增加,驱动价格上行。阶段方面,疫情致基层玉米上市进度推迟,且当前下游企业库存偏低,提价补库支撑期价表现相对偏强,预计随着售粮压力的渐增以及实际需求兑现,期价或仍有回调空间。

操作建议:逢高布空或5-9反套

风险因素:新冠病毒疫情、猪瘟疫情、


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