供需面维持弱平衡,PVC走势缺乏亮点

(1)上周,整体行业开工率回升0.46个百分点,在75.43%,整体延续了回升态势,PVC供应趋增;

(2)华东和华南地区总库存量17.9万吨附近,环比前一周下降约0.15万吨;对于供需弱平衡的PVC来说,低库存不失为一利好因素;

(3)电石开工率有所回升,供应增加令电石价格小幅下调,西北、华北电石价格在3000-3300元/吨区间波动。

上周,受原油价格提振,能化品走势偏强,但PVC跟涨幅度有限,未能脱离基本面影响。从基本面看,PVC处于弱平衡的状态,冬季环保政策对供应和需求均有影响,但影响未能像三季度的环保政策一样给PVC走势形成提振。多空交织的局面令PVC走势暂难脱离区间震荡态势。

风险因素:1、上行风险:供需方面,PVC检修产能同比、环比均减少,供应大幅增长,而下游需求表现偏淡,PVC库存大幅回升;外围因素方面,原油带动整个化工板块走弱,烧碱市场产销两旺,氯碱失衡加剧,市场资金偏紧,PVC资金流出热度减弱。2、下行风险:供需方面,PVC检修未如预期减少,环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力,下游需求冬季备货积极,PVC社会库存累积有限;外围因素方面,原油带动整个化工板块走强,烧碱市场大幅转弱,氯碱失衡得以修复。


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