昨日PVC主力合约震荡运行，延续弱势氛围。现货端价格持续下调，部分厂家降价销售延缓库存压力。需求端仍没有明显的改善，短期在环保压力下，下游开工受限较大，整体需求的提振还需要时间。在供应延续高开工的情况下，库存压力成为短期压制PVC价格的主要矛盾，从目前情况看来，库存的消化3月下旬仍较为困难，或在4月供应端进入春检周期之后能有显著的改观。成本端电石价格也存在一定的不稳定性，一方面季节性因素使得电石前期到货充足，短期供大于求的局面形成，另一方面近期电石开工不稳定，存在装置轮修的现象，且环保因素始终是影响电石生产的不稳定性因素，预计短期电石价格有小幅下滑的可能，但整体对成本端的影响有限。中长期看，需求的恢复仍是时间问题，供应端春检计划陆续出台，目前情况来看4-5月计划检修力度较强，二季度供需格局改善较为可期。短期PVC基本面尚难支撑期价的反弹，库存高压下走势偏弱。
操作策略建议：观望
风险因素：1、上行风险：供需方面，PVC检修产能同比、环比均减少，供应大幅增长，而下游需求表现偏淡，PVC库存大幅回升； 2、下行风险：供需方面，PVC检修未如预期减少，环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力，下游需求冬季备货积极，PVC社会库存累积有限；外围因素方面，原油带动整个化工板块走强，烧碱市场大幅转弱，氯碱失衡得以修复。
