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油价高位难下库存低位,期价短期存在补涨机会

2018-04-16 09:02 来源:中信期货
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供应方面,本周炼厂整体开工率54%,较上周上涨6%,华东镇海炼化、上海石化复产,阿尔法、金海宏业恢复开工,带动华东开工率大涨9%,东明石化连续生产,山东开工率继续上涨7%,除东北开工率持稳外,其他地区开工率均有所提升;库存方面,本周炼厂整体库存率达29%,除东北地区由于焦化料以及调船燃需求不及上周库存持稳外,其他地区库存出现不同程度增加;需求方面,华南、西南及华中等地部分部分道路项目开工,南方受雨季影响,道路沥青需求尚未开始,整体下游终端需求恢复相对缓慢。总体来看,本周供应明显上升,库存松动略有上升且处于中低位,需求恢复较弱,炼厂继续推价动力减弱。

现货方面,全国地区整体价格以稳为主,部分地区价格微涨,山东市场沥青批发价格涨15元/吨;期货方面,国际油价创近年来新高周内涨幅近9%,国内原油期货周内止跌反弹超6%,短期油价大幅上涨与库存中低位,均对期价形成有力支撑,或部分抵消4月沥青供应增长预期,期价短期存在补涨机会。近期依旧关注油价变量及需求释放。

策略建议:1. 短期存在随油价上涨机会,可逢低做多。

风险因素:上行风险:炼厂停产转产。下行风险:油价大幅回调。


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