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​现货流通偏紧,价格维持震荡

2018-06-13 来源:中信期货
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昨日PTA主力合约小幅上涨,得益于现货流通偏紧,部分厂商少量回购,下游聚酯购货情况也较好,现货价格延续坚挺,基差再度走强至60元/吨附近。然而,大装置的复产已基本没问题,现货流通偏紧的状态将逐步解决,从而对于目前较低的厂商库存也将缓慢累积,现货难有持续的高升水状态。聚酯的高开工仍然支撑价格维持高位,在环保因素以及这两年聚酯行业高景气的影响下,聚酯或将呈现淡季不淡的行情,开工率进入传统淡季后有下滑风险,但幅度有限。而PTA目前相对原油价格仍偏低,可跌的幅度不大,在短期上行驱动不强的情况下,价格或维持震荡为主。

操作策略建议:观望

风险因素:上行风险:PTA有效产能基数增加,开工率回升,下游需求转弱,供需进入弱势通道,PTA将上行受阻重回弱势。原油价格大幅下挫,形成连带的利空拖了,PTA回升将受阻;下行风险:PTA供需格局呈现偏紧状态,产业链库存偏低,下游需求强势持续,新产能投放缓慢不及预期,PTA装置意外检修。原油价格延续上涨趋势,形成成本端偏多提振,PTA走势将受支撑,价格有上移可能。


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