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​尿素:宏观和供需支撑仍存,尿素中期仍谨慎偏多

2019-09-11
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尿素:宏观和供需支撑仍存,尿素中期仍谨慎偏多

逻辑:尿素01合约昨日收盘1811元/吨,盘面高位有所回调,部分空头增仓,短期压力有增;不过后市去看,中期基本面支撑仍存,印度招标仍继续支撑市场,且随后还有巴基斯坦及埃塞俄比亚的招标,另外就是环保影响下,山西、河北、内蒙等地装置仍有检修可能,再加上秋季需求仍处于释放周期,叠加工业需求金九银十对冲部分环保压力,目前厂家暂无明显库存压力,存挺价预期,综合来看,我们认为中期仍有支撑因素可能释放,或限制回调空间。不过长周期去看,考虑到今年需求增速过低的压力始终存在,而全球供应持续释放,仍抑制反弹空间,也使其长期震荡偏弱格局不变。

操作策略:中短期仍偏多谨慎对待,长期等待反弹后偏空机会

下跌风险:需求恢复预期未兑现,环保超预期严格,无烟煤价格大跌,检修计划未兑现


LLDPE:压力初步显现,但短期氛围还会相对偏暖

逻辑:期货小幅调整,现货成交也略有放缓。短期来看,上方压力有所增加,在价格连续反弹后需求开始犹豫,不过我们认为判断反弹结束或为时尚早,石化库存已跌至历史同期新低,旺季与货币宽松预期也依然存在,市场氛围暂时还相对偏暖,但中线的话,确实应逐渐警惕反弹高点的出现,“产能扩张需求放缓”的大格局未根本发生变化。上方压力7400,下方支撑7000。

操作策略:逢高止盈

风险因素:上行风险:新装置投产推迟、旺季需求集中释放,中美谈判出现进展。下行风险:进口压力回升、环保检查再现、新装置投产提前兑现


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