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​PVC:价格连续回调,仍有下探空间,但不大

2019-09-20
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PVC:价格连续回调,仍有下探空间,但不大

逻辑:昨日PVC期货价格继续下挫。原油投资热情退却后,价格在之前压制区间内拐头出现下行。供需角度看,市场无明显变化。库存稳定下降显示当前旺季仍在持续,PVC利润一般的情况下,并无PVC产量的快速提高。但检修减少以及远期供需走弱的预期使得市场追高采购意愿极低。因此,阶段PVC依旧维持了低位存在补货,上涨采购量下滑的状态,整体价格趋势性不持续,多位短期趋势后就会拐头。PVC出口价格对PVC主力的支撑在6350-6400,因此,阶段下行后,会逐步受到支撑,在连续3日的下跌后,追空下行空间不多。操作上,短期、长期趋势矛盾较大,短期整体偏向观望,中期选择高位放空。

操作:观望。中期选择高位放空。

风险因素:利多因素:宏观预期好转,市场风偏提高;房地产出现大幅好转。利空因素:宏观预期走弱,原油大幅下跌,需求旺季不及预期。


纸浆:资金退却,基差回归需求带来短期价格下行

逻辑:昨日日盘临收盘前,纸浆期货开始减产跳水,这一趋势一直延续到夜盘期间。价格短期的快速走低,并非来自与基本面的消息变化,主要在于价格持续维持在无风险套利价格以上后多头推涨乏力后离场带来的基差快速回归带来。目前主力基差有-200回归到-150。中期驱动角度上说,没有明显变化。但近期的行业消息主要集中在浆厂减产、下游提价、合约价上调,因此短期利多较为集中。消息面有利于价格阶段偏多震荡,但中期高库存矛盾以及国内供需同步增长问题没有解决。因此,维持区间震荡判断,区间内从低往高做。短期震荡区间调整为4700-4870。

操作:单边等待回落偏多操作,短线支撑在4700-4725。前多持仓且站且退,当期货升水超过220以上时,以多头了结为主,即,今日对应价格值4820附近。套利交易维持-220以下做多基差交易。

风险因素:利空风险:宏观或金融市场走弱;需求持续下滑;进口大量到港。



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