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LLDPE:供应即将趋于充裕,进一步反弹驱动有限

2019-12-02
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LLDPE:供应即将趋于充裕,进一步反弹驱动有限

逻辑:11月下旬起LLDPE价格持续反弹,主要源于短期的供需错配:下游需求有一定转暖,但进口正逢压力不高的空窗期,同时库存也因之前的悲观预期而处于偏低水平,凸显了现货偏紧的格局。展望后市,我们对短期内下游刚需的表现不悲观,但对原料再库存能否持续仍相对谨慎,考虑到供应也将不断趋于充裕,我们认为价格继续上涨的驱动有限,国内LLDPE排产已在较高水平,12月后进口就将持续回升。中长期看,LLDPE供应增速在明年上半年仍将维持在12%以上,下半年甚至更高,压力不会有明显减轻。下方支撑7100,上方压力7350。

操作策略:单边等待高点布空,套利暂无推荐

风险因素:

上行风险:新装置投产推迟、中美初步协议超预期

下行风险:新装置投产顺利、中美谈判再度恶化


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