苯乙烯：成本端泡沫正逐渐修复，但宏观预期转弱或限制反弹动能
逻辑：苯乙烯现货维持横盘，不过在原油持续反弹后，成本端已在逐渐改善，一是纯苯与乙烯价格上涨令苯乙烯成本上升，最新现金流利润已不足130元/吨，二是纯苯价格的高估也得到缓解，内外价差持续收窄，纸货月差也已走向正套，因此苯乙烯可能初步具备了跟涨原油的条件。不过从盘面表现来看，对中美矛盾升级的担忧可能正在阻碍包括原油在内的商品价格回升，表征之一可能就是人民币汇率的贬值，尽管贬值本身对商品价格是相对利多，但若贬值的原因是政治经济风险，对商品需求的担忧就会更占据上风。不过此处我们也只是以提示风险为主，暂不推荐做空，原因是汇率贬值目前更多只在交易预期，并未明确具体事件，原油反弹仍有海外经济恢复的内生驱动，尚难言见顶，此外纯苯与原油比值仍在低位，苯乙烯生产利润也暂时并不高。
操作策略：观望
上行风险：海外疫情结束、原油价格大幅上涨
下行风险：外需恢复不如预期、原油价格回落、美中关系恶化
下行风险：外需恢复不如预期、原油价格回落
