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​减产牵动市场神经,继续关注消息动态

2018-06-13 09:38 来源:中信期货
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欧佩克昨日发布五月月报,据二手数据统计的五月欧佩克产量环比增加3.5万桶/日至3287万桶/日;沙特增加8.5万桶/日,委内瑞拉下降4.2万桶/日。预计2018年三季度非欧佩克供应及需求分别增加130、50万桶/日;市场对欧佩克原油需求3320万桶/日。下半年需求预计分歧较大,高低区间差异可达170万桶/日。消息人士称俄罗斯建议下半年产量逐渐恢复180万桶/日至减产前水平。

期货方面,消息面缺乏明确指引,油价继续维持震荡。产油国内部分歧已现,下半年产量决议仍具有较大不确定性。市场避险情绪增加,前期多单仍在持续离场,空单主动加仓幅度有限。近期下跌部分释放前期快速上行积累的结构性压力,隐含部分增产预期。若会前油价回调充分,净多持仓调整至健康水平,增产幅度不及预期,下半年需求旺季来临,中期上行空间仍存。若会议宣布彻底退出减产,短期情绪面仍存在下行冲击,中期需关注委伊减产与沙特增产抵消程度。

策略建议:1. 短期油价存在盘整回调需求,中期关注供需缺口推动去库带动的回调做多机会。  

2. Brent-WTI价差走扩至高位,在美国物流及出口瓶颈解决前,中期或仍有走扩空间;短期关注近期库欣开始去库对跨区价差的收窄动力。3.继续关注需求季节回升带动的裂解价差做多机会。

风险因素:地缘冲突升级,盘面持仓结构。

 


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