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​原油:减产效应尚未兑现,宏观施压跌势难止

2018-12-19 来源:中信期货
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逻辑:利比亚方面,国家石油公司发布声明拒绝向武装分子提供赎金,El Sharara油田维持关停。伊拉克方面,由中石油承建的哈法亚油田在九月底三期工程成功启动后,目前产量已经增加10万桶/日至37万桶/日;计划新增产能20万桶/日。委内瑞拉方面,委国家石油公司与中石油合资公司Sinovensa在过去七个月内产量几乎翻倍。月初俄罗斯宣布将向委投资50亿美元增产石油。美国方面,API显示上周美国原油、汽油、馏分油、库欣库存+345、+176、-344、+106万桶。

期货方面,昨日油价延续回落。宏观悲观情绪弥漫,中美股市延续下行;基本面减产尚未兑现,仍需等待企稳信号。价格信号包括:月差结构企稳、现货贴水上行、基金净多持仓止跌回升等;供需信号包括:欧佩克供应减少、全球浮仓回落、美国库存下降、需求逐渐回升等。短期技术面延续下行趋势,基本面等待入场时机。今日关注EIA周报发布。

策略建议:1. 短期技术面跌破前低,或打开新一轮下行空间。2. 基本面角度逢低布局中期多单,等待减产去库滞后效应兑现后相对确定性上行窗口。

风险因素:宏观系统风险;政治不确定性


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