逻辑：昨日油价下行。IMF发布全球经济展望，将2019、2020年全球GDP增速预估再度下调0.2%、0.1%至3.5%、3.6%。十月展望下调主要来自中美贸易争端；本次下调额外计入德国提高汽车排放标准对工业生产影响、意大利债务危机对国内需求影响、及土耳其经济走弱风险。高频数据显示四季度全球经济大幅放缓，抢出口现象使实际情况可能更糟于数据。未来经济仍存进一步下行风险。
期货方面，中国GDP发布延续下行、IMF下调全球经济预期、达沃斯论坛显示企业担忧前景；宏观悲观预期增强，中美股市同步大跌。油股联动维持高位，施压油价跟随回调。目前油价面临主要矛盾来自减产对于供应端提振与宏观对需求端压力。原油存在欧佩克减产及新炼能投产支撑。若宏观回暖，可考虑单边做多油价；若宏观走弱，可考虑多油空股，或多原油空成品油对冲策略。
策略建议： 1. Brent/SP500比价多单持有；2. WTI 1906-1912月差多单持有；3. Nymex321裂解价差空单持有。
风险因素：宏观系统风险；政治不确定性
