原油：油价单边高位震荡，关注潜在利空风险
逻辑：上周油价高位震荡。前期多重利多共振，油价持续上行;短期进入压力区间，关注潜在利空风险。1)基本面向好趋势暂时维持：欧佩克超额减产导致供应维持低位、委内瑞拉伊朗利比亚地缘冲突继续发酵、检修季结束后炼厂开工逐渐回升。2)关注可能触发下行情景：a. 沙特放弃减产。短期沙特阿美发债为王储经济改革计划融资，维持产量低位力挺油价;若沙特迫于美国压力放弃减产转为增产，油价存在大跌可能。b. 美股大跌。中美贸易谈判进行，美欧贸易争端又起，若朝不利方向发展可能触发金融市场情绪恶化。c. 多单踩踏。若基金净多持仓增至高位或诱发拥挤交易，连锁抛售放大跌幅。以上潜在风险中，多单拥挤交易兑现概率相对较大。基金净多持仓连增三月，目前处于中位略高;若未来三周延续净多增仓，或将进入高压力区间。短期来看，基本面暂未明显恶化，资金面维持偏强，技术面存在阻力，月差小幅回调。上行阻力略增大，回调压力尚在积累中，或暂维持震荡整理。关注利空诱因进展。
策略建议： Brent 1906-12月差多单持有; WTI 1906多单持有、
风险因素：欧佩克放弃减产;美股大跌
沥青：三月产量环比大幅上涨沥青需求发力，五月马瑞到港大幅下降
逻辑：当周沥青主力期价震荡下行，三月沥青产量环比大增33%同比大增32%，路透显示四月中国马瑞原油到港同比上涨35%，四月贴水下调1.3美元/桶(折合成本下调57元/吨)，四月起增值税由16%下调至13%，因此当周炼厂开工环比小幅上涨，以上因素对沥青期价带来了一定的压制;但当周成品油较弱对冲了减税的利好，炼厂利润进一步恶化，五月到港较少预示着四月炼厂开工维持低位是大概率事件，五月国内马瑞到港量仅有55万吨(2月份Upgrader着火以及三月停电影响五月的到港船货)，三月量产量环比二月增加61.31万吨，(环比增幅33%)厂库增加9.49万吨，社会库存增加14.05万吨(环比增幅25%)，剩下的37.77万吨算为实际消耗，如此高的产量环比增速库存积累速度较慢证明需求其实很好，一旦产量增速下降，需求维持那么去库存就是大概率事件，关注社会库存出现拐点逢低买入(此外4月13日上午十时江苏丹阳圣通建设集团路面工程有限公司发生大火，该公司年产120万吨再生路面沥青，该消息或对盘面带来一定的影响)。
策略建议：逢低多，多1906-1912
风险因素：下行风险：全国大范围持续降雨，原油大跌。
燃料油：1905提保持仓大降，三地燃料油库存连续两周上涨
逻辑：四月亚太地区燃料油预计到港593.5万吨(环比下降5%，同比下降3%)，当周三地库存环比连续两周上涨，同比位于季节性高位(主要是中东地区季节性累库)，新加坡高硫380近端呈现远月升水结构，如进一步加深，囤货行为或增多，目前船燃需求仍相对疲软，当周BDI指数企稳回升，美国制裁委内瑞拉后新加坡港来自委内浮仓增多，土耳其Tupras炼厂FCC装置检修等也是导致燃油市场低迷的因素，不过亚太地区内部流通燃料油大幅减少，主要是印度装置升级外放燃料油减少。
国内来看，当周1905提保多空持仓大降5-9价差维持远月升水结构，受全球炼厂检修高峰的影响，国内四月的到港量有限，后期关注空头前几位持仓变化。
策略建议：观望
风险因素：上行风险：原油超预期大涨。下行风险：原油大跌，到港量大量增加。
甲醇：库压缓解叠加原油支撑，甲醇谨慎偏强
逻辑：上周甲醇盘面高位回落，压力主要是MEG压力传导，叠加甲醛需求下滑后带来的压力，短期MEG仍偏弱，但甲醛开工或逐步恢复，前期压力或有减弱，且从价差去看，国内外现货基差都存在支撑，且原油持续坚挺，叠加宏观数据的好转，或都间接给甲醇带来支撑，限制回调空间，不过分合约来看，05主要是跟随现货波动，而09还有一定的持仓扰动;从基本面去看，高库存压力开始缓解，且4月份检修已在逐步兑现，且成本支撑有所抬升，再加上未来新MTO产能投产预期，整体盘面支撑仍存，短期回调仍偏谨慎。
操作策略：震荡偏强，关注库存变化
下跌风险：原油大跌、MEG超预期大跌、安保扩大致下游需求明显缩量
LLDPE：预期与现实缺乏合力，短线或上下两难
逻辑：
上周LLDPE期货重心继续上移，最初是跟风整体化工板块对于安全检查的炒作，随后则是受到伊朗洪水与对国内经济乐观预期的支撑。现货方面周一成交尚可，随后逐渐转淡，石化与港口库存高位再度积累。
展望后市，短期内PE表观供需会出现一定改善，但供过于求格局的逆转还需要很长一段时间。我们认为现实与预期的背离会继续在PE价格上体现，宏观需求回升与进口压力下降的预期会持续构成较强支撑，尤其对于9月期货，但现货与5月期货仍会受到库存与供需压力的困扰，因此暂时维持“单边看震荡，月差看空5-9看多9-1”的观点。上方压力位8600，支撑位8200。
操作策略：L9-1正套继续持有。
风险因素：
上行风险：进口压力减轻不明显、需求回升不如预期
下行风险：中下游再库存意愿上升、实际需求回暖
