PP:补库驱动集中释放,反弹阻力或逐渐升高
逻辑:中下游集中补库,石化库存大幅下降。短期来看,检修与成本支撑暂时还在,不过由于补库驱动已集中释放,反弹潜力或已较有限;中线而言,检修装置在5月底就将陆续重启,新装置投产也较为顺利,加上经济内忧外患的局面,整体格局或将逐渐再度转向空头。上方压力8500,下方支撑8200。
操作策略:暂时观望。
风险因素:
上行风险:经济刺激政策再度推出
下行风险:下游需求偏弱,补库需求消失、新装置投产顺利
PTA:市场多空交织,PTA窄幅波动
逻辑:昨日PTA维持低位区间震荡,走势重心略有回升,但走高较为谨慎,但目前PTA加工费有一定让利后,短期继续压缩的空间或较有限。短期信息面多空交织,一方面,PX加工费大幅压缩的空间收窄,加上油价未进一步下跌,成本的利空减弱。另一方面,PTA供需由紧转松成为价格的主要压力来源。供应方面,国内PTA开工率维持高位,加上新装置投产在即,供应趋增。需求在5月已显转弱态势,加上聚酯品库存高位以及聚酯行业利润不佳,聚酯开工或有进一步下调。因此,多空交织下PTA短期延续区间波动。
操作策略:观望。
风险因素:
利多因素:原油价格大幅上涨,PX、PTA供应量大减,聚酯需求淡季不淡。
乙二醇:信息指引不强,乙二醇窄幅波动
逻辑:昨日乙二醇期价窄幅波动,虽然跌势止步,但上行压力依旧未减。目前,在乙二醇检修的影响下,整体供应压力有所缓解,但需求转弱令乙二醇供需改善难显拐点。这将成为后期拖累乙二醇价格的主要偏空因素。目前聚酯开工出现下调,若聚酯减产范围力度扩大,淡季表征体现出现,乙二醇供需拐点将被延后。因此,乙二醇短期虽然止跌,但回升之路压力重重。
操作策略:观望。
风险因素:
利多因素:油价继续走高,下游需求旺季延长,乙二醇库存大幅下降。
PVC:供应端再出故障,PVC技术好转
逻辑:昨日受国内金融市场偏暖影响及昊华故障消息刺激,PVC期盘上涨。阶段驱动未变,核心利多为供应超计划缩减的预期,而利空则是国内外需求相对走弱。从时间角度看,供应缩减利好已过半程,需求淡季利空逐步增强,但阶段边际供需偏紧。因此PVC上下皆无太大空间,基本面偏向震荡行情。技术端,在阶段调整后,短线指标在底部金叉,存在短期持续上行可能。PVC本周震荡区间在6780-7080,但也不排除在宏观回暖情况下突破区间上沿的可能。操作端,6790-7080区间内高抛低吸。
操作:趋势交易在6790-7080区间内高抛低吸。 9-1套利持有并关注01合约给出的离场信号。
风险因素:
利多因素:贸易谈判有进展,金融市场风偏提高。化工事故后续处理强度加大。
利空因素:下游开工的快速回落。新增装置的投产。宏观预期大幅转弱。
纸浆:木浆与下游冰火两重天,期货依旧存在技术反弹需求
逻辑:纸浆期货昨日走势偏暖,价格反抽5日均线。基本面看,外商降价去库的行为显然利空市场,下游再出旺季后再发涨价函对市场利多,但此前的下游涨价对市场的支撑效果一直难以体现,这轮涨价后,能否支撑木浆价格需要观察。基本面总体来说,目前决定性的、能改变中期供需均衡预期的利多并不显著。技术端,阶段底背离明显,空头谨慎持有,突破10日均线可现技术性离场。
操作:空头持有,10日均线止损。
风险因素:
利多风险:纸厂加速提价及原料采购;宏观氛围好转。