原油：短期天气利多落地，中期供需支撑维持
逻辑：昨日油价大幅下行。API数据显示上周美国原油、汽油、馏分油、库欣库存分别-14、-47、+620、-112万桶;原油汽油延续去库，幅度低于市场预期。短期来看，上周风暴导致原油产量大幅下降，本周已经逐渐恢复;事件驱动利多落地，单边油价涨幅回落。中期来看，宏观悲观情绪改善，供应维持低位，需求季节回升，去库周期临近，地缘风险维持;中期供需驱维持动偏强。早间API数据发布后油价小幅止跌回升，晚间关注EIA数据发布去库幅度与预期差值。
策略建议：Brent多单持有;Brent-WTI价差空单持有
风险因素：沙特增产;美股大跌
沥青：华北出厂价上调，沥青光明就在前方
逻辑：近期沥青主力期价震荡上行，沥青-WTI价差走强后回调，华东基差修复至平水，虽然基本面好转，但主力期价的上行空间被持仓第一的空头压制(该仓位接近多头第一位的三倍)。当周炼厂开工、库存均继续向下，华北上调出厂价，天气好转带动沥青需求，未来随着降雨减少，有望向华南传导。近期焦化利润驱动炼厂转产积极，六月沥青产量虽环比上涨(但中石化产量下降)，但库存增速明显放缓，证实六月沥青需求好于五月，七月中石化沥青排产环比降幅逾十万吨，在需求逐渐恢复背景下，库存有望进一步去化从而支撑基差走强。
操作策略：逢低多
风险因素：
下行风险：原油大幅下跌，持续时间长的大范围降雨。
燃料油：新加坡380月差、贴水下跌，FU高位大幅下挫
逻辑：当日新加坡高硫380月差跌幅超过5美元/吨，贴水跌幅也较大，导致Fu1909跌幅逾5%，内盘9-1价差跌幅逾100元/吨，多空转换节奏较快，价格大幅下跌主要是来自现货的暴跌，当日新加坡、舟山船加油价格跌幅均在10美元/吨以上。当周三地总库存环比连续两周下降，船运BDI指数依然强势当日突破1900，回调之后我们依旧对FU偏谨慎，基本面仍然偏紧。
操作策略：空Fu2001-2005
风险因素：
上行风险：高硫燃料油需求高企。
PTA：短期调整，但幅度可能有限
逻辑：聚酯负荷近期有所降低，随着价格的下调，产销有所回升，但总体仍在处在并呈现波动的状态。同期供给端，PTA负荷总体稳定，流通货源短期未见明显增量，此外，虽然PTA价格近期有所下降，但加工费水平仍处在相对高位。价格方面，我们认为，PTA目前仍呈现调整的态势。建议短期市场企稳后，逢低买入近月合约。中期角度看，新建PX装置、PTA装置的投产以及来自需求端的抑制，对远期合约价格造成负面影响。
操作策略：关注近月做多机会，或近远月价差交易机会。
风险因素：原油价格大幅下挫，下游需求下降，PX、PTA供应量大增。
乙二醇：短期风险释放，中期弱势格局未改
逻辑：从基本面看，短期到港预期偏低，港口库存有所回落并预期继续降低。国内装置负荷有所上升，但压力尚未显现。同时，经历前期价格调整后(价格下跌，基差走强)，市场风险得到了一定程度的释放，短期市场或出现一定的转机。中期来看，MEG处在大的产能投放周期之中，中期弱势局面难以扭转。
风险因素：原油价格大幅上涨、乙二醇供给端冲击。
