原油：宏观地缘维持动荡，美油美股延续震荡
逻辑：昨日油价震荡。宏观压力与供需支撑继续对峙。宏观方面，全球政治动荡升温，经济前景持续恶化。美中贸易冲突逐渐升级为政治冲突，美俄军事动作迅速加剧。全球经济增速、贸易量、制造业指数、商业信心继续下滑。供需方面，全球供应维持低位，美国产量增幅难抵欧佩克降幅，沙特可能继续扩大减产。需求季节上行，炼厂开工回升支撑原油需求，经济走弱压制成品油需求;原油去库成品油累库。价格方面，宏观不确定时注意回避单边风险，关注基本面推动价差空间。昨日API数据显示上周美国原油、汽油、馏分油库存分别-345、-40、+180万桶，晚间关注EIA数据发布。
策略建议：Brent-WTI价差空单持有;WTI 1-6月差多单持有
风险因素：全球政治动荡引发金融系统风险及军事冲突
沥青：华东部分地区现货价格提涨，沥青多头小幅回归
逻辑：当日沥青期价震荡上涨，原油企稳，沥青多头跃跃欲试，当日华东中油兴能、联合石化等炼厂上调挂牌价格，沥青需求较为坚挺。七月沥青产量出现逆季节性环比下降、库存也环比下降，鉴于中石化超预期减产仍将延续，炼厂利润高位对开工的大幅拉升出现概率较低，后期库存不断去化是大概率事件，委内瑞拉制裁事件继续发酵，原料断供几率大增，对沥青期价有望带来强力支撑。
操作策略：逢低多
风险因素：下行风险：原油大幅下跌，持续时间长的大范围降雨。
燃料油：贴水下调空头继续增仓，Fu震荡
逻辑：当日Fu1909多头大幅减仓，或预示“逼仓”行情结束，Fu2001空头继续增仓，多空仓差达到历史低位。新加坡380裂解价差、贴水继续下调，八月亚洲燃料油供应环比同比均出现下滑，供应收缩的局面仍在延续，但七月新加坡燃料油销量连续两月下滑证实需求仍难有起色。IMO背景下国内高硫燃油交割量充足，空头优势明显，但2001巨大的贴水吸引多头入场，鉴于目前新加坡、ARA以及富查伊拉富查伊拉仍有较为充足的高硫库存，未来一旦清罐，2001之前的各合约压力很大，与2001价差下行有一定概率驱动2001合约走强。
操作策略：空Fu2001-2005
风险因素：上行风险：高硫燃料油需求高企。
PTA：累库预期转弱，价格偏强
逻辑：从供给端看，国内装置负荷下滑，带动供给缩减;从需求端看，聚酯产品库存大幅下降，现金流改善，带动聚酯装置负荷回升;综合来看，短期PTA市场累库预期减弱，并向宽平衡过渡。
操作策略：短期震荡整理，逢高沽空为主。
风险因素：需求不及预期、供给收缩未兑现
乙二醇：短期供给受限，价格震荡偏强
逻辑：供给端，装置负荷维持低位，同时，近期进口到港量依然偏少;需求端，聚酯产品库存大幅下降，现金流改善，带动聚酯装置负荷回升;综合来看，供给受限以及需求回升下，乙二醇仍存在去库的空间;中期来看，新增产能投放预期不改，预期较为悲观。
操作策略：短期价格偏强，逢低买入;中期检修装置恢复及新装置投产预期下，弱势格局未改，维持逢高沽空思路。
风险因素：国内乙二醇进口恢复。
甲醇：供需矛盾维持，甲醇低位区间震荡
逻辑：昨日甲醇跌幅扩大，突破前期震荡区间，目前盘面压力来自于港口库存过高以及01合约的较大升水，且外盘价格依然偏弱，产区价格延续回调，导致盘面抛压较大，而目前的支撑主要是成本支撑或导致供应端缩量，从而限制下行空间;中期去看，尽管高库存仍持续对盘面形成压力，但下行空间仍有限，且未来烯烃需求仍有回升可能，继续等待回调偏多机会。综上所述，我们短期仍持低位区间震荡观点，长期等待偏强机会。
操作策略：多空偏短期操作，中期等调整后偏多机会
下跌风险：港口胀库导致恐慌抛售，需求预期持续未兑现
