原油：原油累库压制宏观提振，关注美国库存进展
逻辑：昨日油价小幅上行。1) 宏观方面，特朗普称中国已开始增加农产品采购，但正式协议需待下月在智利签订。中美阶段协议短期提振市场情绪，美股延续涨幅。2）供需方面，API数据显示上周美国原油、汽油、馏分油库存 +1050、-93、-286、+165万桶。炼厂检修进入高峰期，原油累库施压情绪，油价日内上行回落。3）价格方面，单边油价多空制衡或延续震荡；宏观疲弱压制地缘风险，供应下降对冲需求走弱。关注价差交易空间；秋季检修提振利润，冬季开工提振月差。晚间关注EIA数据发布。
策略建议：Nymex 321 炼厂利润多单持有（9/7日入场）； Brent 1-6月差多单持有（8/2日入场，检修季压力较大，若回撤至入场点位则离场）
风险因素：全球政治动荡，金融系统风险
沥青：东北地区现货下调，悲观情绪仍在延续
逻辑：近期沥青期价大幅下挫，现货维稳，基差重回季节性高位，沥青-WTI价差重回低位；基本面看，近期山东库存压力较大，华东-东北套利空间打开，驱动北方沥青南下，去库速度来看，8-9月去库速度不及去年，但考虑上产量后证实今年需求7-9月份均好于去年，此外需要注意的是地方政府专项债、交通强国等政策密集发布是在九月份，意味着形成实物量要在十月份之后数据才能看到，我国公路中高速等级公路占比小，未来新建等级公路潜力较大，等级公路总里程有望持续增长，沥青需求主力在公路养护，意味着我国沥青需求有望逐年增长。
操作策略：震荡偏多
风险因素：下行风险：原油大幅下跌。
燃料油：富查伊拉燃料油库存环比增加，Fu月差继续缩小
逻辑：当周富查伊拉燃料油库存环比增加，内盘压力1-5月差进一步缩小，但裂解价差已下滑至八年历史新低证实高硫燃油需求正在崩塌，上周三地燃料油总库存环比大涨，十月亚太地区燃料油供应环比同比大降（运费大涨叠加月差高位，ARA-新加坡套利空间低位）。展望后市，九月低硫燃料油销量大增，大规模的高低硫转换抑制高硫需求，目前运费大涨BDI小幅反弹，贴水的支撑仍存，亚洲高硫供应环比下降，但贴水崩塌后前期支撑内外盘的强贴水预期不再，内盘Fu2001随时有崩塌的风险。
操作策略：空Fu2001-2005
风险因素：下行风险：原油大幅下跌。
