沥青：开工、库存加速下降，基差或提前修复完成
逻辑：当周受中美第一阶段经贸协议文本达成一致提振，原油上涨。当周部分地区沥青现货下跌后反弹，期价大幅上涨基差提前回落修复，沥青炼厂加工利润继续恶化，当周沥青炼厂开工加速回落，炼厂焦化转产驱动进一步增强。当周炼厂库存、社会库存加速去化，供应、库存同比去年略降，叠加宏观提振，期价大幅反弹，期价大涨基差提前修复到位，华东需求好转后，基差有望企稳反弹，期价大概率承压。明年一月国内委内瑞拉马瑞到港84万吨，原料供应逐渐恢复。
操作策略：空沥青2006-燃油2005价差
风险因素：上行风险：2020年后沥青需求超预期，高硫燃油需求未有起色
