动力煤:终端达产缓慢,日耗徘徊不前
逻辑:主产地国营煤矿已基本复产,民营煤矿也逐步进入复产进程,煤矿开工率大幅增加,但仍然受限于人员返岗与汽运短倒,产出效率提升较慢,环渤海港口煤炭进港量提升幅度较小,市场供应能力仍略有不足,但随着煤矿复产数量的增加以及产能利用率的提升,港口资源将逐步充足;而下游企业由于多集中于东部省份,受疫情影响较重,工业企业及服务业等复产复工难度较大,用电需求增加不明显,日耗持续低迷,随着上游供应量的逐步增加,供需宽松的格局将再次出现。
操作建议:区间操作
风险因素:煤矿复工加速(下行风险);复工不及预期、下游需求超预期启动(上行风险)