沥青:基建宏观支撑仍在,沥青持续去库
逻辑:当周炼厂开工连续两周下降,炼厂库存持续去化,低于去年同期,现货端价格不断上调。宏观层面政府工作报告没有提出全年经济增速具体目标,但赤字率拟按3.6%以上安排,发行1万亿抗疫特别国债,新增地方政府专项债额度3.75万亿元,略超预期,虽然重点方向在新基建5G、充电桩,以及特别国债重点支持的医疗卫生领域,但西部大开发战略再提出,传统基建中铁路、公路、水利、旧改等仍有望维持较高增速,交通运输部预计2020年底公路总里程、高速公路建成里程超出十三五规划10万公里、0.5万公里,对沥青需求带来支撑。
操作策略:月差正套
风险因素:下行风险:原油大幅下跌