信息快讯 > 股指、国债 > 正文

​宏观策略金融20180522

2018-05-22 来源:中信期货
宽屏阅读 字体大小: T | T

今日市场关注:

关注宏观事件

美国国会众议院将针对多德-弗兰克法案改革议案投票

全球宏观观察:

辽宁:高度重视房地产调控 严控“地王”“楼王”出现。5月21日,辽宁省政府办公厅转发省住建厅《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》。辽宁省出台坚决遏制各种形式的炒房行为、加强对热点区域商品住房价格审查、全面开展房地产市场秩序专项整治、加强房地产市场监测、进一步做好土地供应管理、加强预期管理和舆论引导等七项措施力促房地产市场平稳发展,提出各地对房地产库存去化周期低于10个月以下的主城区,或者存在房价上涨明显预期的热点区域,要做好抑制房价过快上涨的政策储备和工作预案,并严格控制“地王”和“楼王”出现。

美国财长:美国经济增速今年将触及3% 股市年底会更高。伴随隔夜美元指数上冲五个月新高,触及94的高位,美国财长姆努钦和白宫首席经济顾问、全国经济委员会主任库德洛,都在CNBC专访中透露了对美元以及美国经济向好的信心。财长姆努钦表示,一个强劲的美元汇率在长期对美国经济利好,再结合去年12月签署入法的共和党减税政策,将支撑今年余下的GDP增速“可持续地”触及、甚至是突破3%。他因此“非常看好”美股。尽管美股在2016年底特朗普胜选以来已“表现强劲”,但对年底股指更高也“不会感到惊讶”。因为股市反映了更强劲的底层经济,足以抵消外部多种不确定事件制造的波动性。

近期热点追踪:

美联储加息:美国零售销售数据连续两个月保持增长,4月环比 0.3%,符合预期,前值上修为0.8%,显示出美国消费支出正从数月前的低谷中稳定反弹。

点评:在美国通胀逐渐接近通胀目标是,美联储却强调加息步伐稳健,加息节奏不及预期。不知道是否会对非美央行造成影响。

 

流动性

 零投放零回笼,流动性或延续稳健均衡

昨日资金市场延续较为宽松态势,包括Shibor以及银质押资金利率均出现明显下行。因此,在流动性宽松以及昨日无逆回购到期的背景下,央行也暂停一日公开市场操作。周二方面,将有1000亿逆回购到期,到期量相对较大,央行或有较大概率对到期量进行对冲,流动性或也将延续稳健均衡。

 

股指期货

继续关注沪指上方缺口压力

受中美贸易磋商达成阶段性成果提振,两市放量高开,但随着沪指逼近上方缺口(3220),市场上行动能放缓,截至收盘,IH/IF回吐大部分利润,IC相对坚挺。尽管盘面整体偏强,但我们仍是延续偏谨慎的态度,一是沪指上方缺口迟迟未破,二是美债收益率快速上行对外盘构成压力,在此情况下,若量能不济,期指短线或面临调整压力。因而目前建议投资者走一步看一步,续持IC多单的同时,继续关注缺口回补情况,若后续缺口顺势突破,在估值底部、货币政策松动、贸易摩擦落地的背景下,投资者可考虑加仓IC多单,若缺口迟迟未回补,短线可考虑暂时离场。此外,十三五现代金融体系规划落地,防范风险基调未变,近期需关注监管动态。

操作建议:IC多单谨慎续持

风险:1)信用风险事件继续发酵;2)离岸市场流动性;3)美债收益率快速上行

 

国债期货

资金面托底,信用风险或发酵

昨日期债出现了小幅反弹,10年国债收益率成交在3.69%。周末中美贸易战落下战幕之后,利率市场再次由资金面主导。目前央行维护资金面意图依然明显,态度逐渐从去杠杆转为稳杠杆。昨日又出现了一例信用违约,曾经债项和主体均为AAA的华信超短融出现实质性违约。从违约公告来看,华信将在6个月后兑付。在之后6月、7月和8月,华信每个月均有20亿到期。在信用债出现违约的情况后,有持仓的基金将会下调估值,基金估值的大幅走低可能会引起大量赎回,从而引发流动性危机。短期在资金面支撑的情况下,我们依然维持区间震荡的判断不变,如果信用事情突然发酵,债市情绪将大幅受挫。

风险因子:1)美债利率大幅向下

 


转载声明

本网站转载文章仅为传播更多信息之目的,并不代表本网站赞同其观点,本网站亦不保证文章内容的真实性、准确性和可靠性。 文章内容为作者个人观点,仅供参考,并不构成任何投资建议及入市依据。凡据此入市者,风险和责任需由使用者自行承担。

文章版权归原作者所有,如该文章涉及作品内容、版权或者不希望被转载的,请发送邮件到website@citicsf.com,我们将在第一时间处理。

相关内容

为您推荐