全球市场简评：
市场一周数据点评：
国内品种：螺纹升4.82%，热卷升4.29%，郑棉升3.09%，PVC升2.68%，PP升2.63%；沪锌跌4.65%，棕榈跌4.57%，连豆跌3.64%，沪铅跌3.44%，菜油跌3.33%；沪深300期货升4.33%，上证50期货升3.50%，中证500期货升4.75%，5年期国债升0.24%，10年期国债升0.37%。
国际商品：黄金跌1.16%，白银跌1.58%，铜跌1.48%，镍升0.22%，布伦特原油跌2.31%，天然气跌3.71%，小麦跌3.54%，大豆跌6.74%，瘦肉猪跌5.55%，咖啡跌3.68%。
全球股市：标普500升1.50%，德国DAX升0.36%，富时100升0.58%，日经225升3.71%，上证综指升3.06%，印度NIFTY升2.29%，巴西IBOVESPA升2.11%，俄罗斯RTS升1.35%。
外汇市场：美元指数升0.76%，欧元兑美元跌0.52%，100日元兑美元跌1.70%，英镑兑美元跌0.46%，澳元兑美元跌0.08%，人民币兑美元跌0.73%。
注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅。
宏观综述：上周末，国内新闻：（1）三四线城市上半年卖地收入创历史新高；（2）6月社融1.18万亿低位徘徊，新增信贷增至1.8万亿；（3）中国6月出口同比增速大超预期，进口增速近“腰斩”。海外新闻：（1）美联储半年度货币政策报告重申经济向好，支持渐进加息；（2）贸易政策担忧加剧，美国7月密歇根大学消费者信心指数创六个月新低。
中国6月经济数据喜忧参半，社融低迷、贸易不确定性上升：每个月中旬是中国密集公布经济数据的时间，上周我们先后迎来6月官方外汇储备、通胀、进出口贸易、社会融资规模等重要数据。本周，还有一大批重量级数据来临，例如中国二季度GDP、1-6月城镇固定资产投资、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额，等等。从目前已经公布的经济数据来看，我国内部市场整体稳定，但信贷市场忧虑仍在且贸易面临的外部不确定性正在上升。6月，我国官方外汇储备为31121.29亿美元，高于前值，结束了此前连续2个月的回落，显示海外市场对中国经济的未来仍保持信心，外汇储备回升也增强了央行抵御贬值压力的能力。6月CPI同比增长1.9%，较为平稳，预计三季度通胀将小幅上行，通胀给予央行紧缩政策的压力不大。6月出口增速超出预期，进口增速却大幅缩水，未来外贸进出口平稳运行将面临一些挑战。6月新增人民币贷款放量，M2增速创历史新低，社会融资不及预期，显示出各方面监管增强，去杠杆政策效应逐渐起效。
全球宏观综述：
国内新闻
（1）三四线城市上半年卖地收入创历史新高。今年上半年，数量众多的三四线城市卖地行情继续向好，成为支撑全国土地出让收入大涨的主要原因。对地方政府而言，一次性卖地收入，是比财政收入更主要的收入来源。根据21世纪经济报道，仅今年上半年卖地收入就与去年全年地方一般公共预算收入相当（占比超过90%）的城市数量多达14个，他们分布在浙江、四川、安徽、山东、河南、江西、湖南、河北等诸多省份，绝大部分为非省会的三四线城市。
（2）6月社融1.18万亿低位徘徊，新增信贷增至1.8万亿。中国央行公布的6月金融数据显示，6月新增人民币贷款18400亿人民币，预期15350亿人民币，前值11500亿人民币。中国6月社会融资规模11800亿人民币，预期14000亿人民币，前值7608亿人民币。中国6月M2货币供应同比 8%，增速创历史新低，预期8.4%，前值8.3%。
（3）中国6月出口同比增速大超预期，进口增速近“腰斩”。海关总署上周五公布的数据显示，以美元计价，中国6月出口超预期增长11.3%，但小幅不及前值；进口大幅不及预期，同比增长14.1%，较前值近乎“腰斩”。贸易顺差远超预期。以人民币计价，中国上半年出口同比增长4.9%，进口同比增长11.5%；累计贸易顺差9013.2亿元人民币，收窄26.7%，贸易顺差连续8个季度同比收窄。海关总署表示，上半年我国外贸进出口稳中有进，结构进一步优化，动力转换有所加快。但国际环境不稳定不确定性提升，未来外贸进出口平稳运行将面临一些挑战。
海外新闻：
（1）美联储半年度货币政策报告重申经济向好，支持渐进加息。7月13日公布的报告认为，2018年上半年美国经济处于稳健的扩张状态，劳动力市场保持强劲，通胀前景处于迈向2%目标的正轨之上。美国经济将持续被利好的消费和商业情绪、家庭财富增加、海外经济体稳健扩张，以及宽松的国内金融状况提振。因此，美联储预计进一步渐进式加息是合适的，与美国经济身处史上第二长的复苏周期相互吻合。鉴于薪资增速仍呈“温和”态势，也排除了激进加息的必要。报告还认为，美国特朗普政府的减税等财政刺激政策，将在今年（及未来三年内）温和提振GDP增速。
（2）贸易政策担忧加剧，美国7月密歇根大学消费者信心指数创六个月新低。美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为97.1，低于预期值98和6月终值98.2，为今年2月以来最低值。密歇根大学报告称，虽然劳动力市场收紧和减税政策继续推动收入增长，美国消费者看好就业和收入前景，但是美国人近来对关税政策的担忧大幅增加。
本周重要的经济数据：中国: 6月规模以上工业增加值，6月城镇固定资产投资，6月社会消费品零售总额，中国第二季度国内生产总值; 美国：6月零售销售，6月新屋开工；欧元区：5月季调后贸易帐，6月CPI；加拿大：6月核心CPI，5月零售销售；英国：6月CPI，6月失业率，6月季调后零售销售
本周重要会议和讲话：国务院新闻办公室举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍上半年国民经济运行情况，并答记者问；澳洲联储公布7月货币政策会议纪要；英国央行行长卡尼和负责金融监管的副行长贝利出席议会财政委员会，讨论央行的金融稳定报告；美联储主席鲍威尔将在参议院银行委员会作半年度证词；美联储主席鲍威尔将出席众议院金融服务委员会，并发表半年度证词；美联储公布经济状况褐皮书；美联储理事夸尔斯就可替代参考利率发表讲话。
