逻辑：昨日，债市情绪较好，成交活跃。除个别期限外，现券收益率整体下行。具体来看，SKY_3M上行14BP至2.14%；SKY_10Y下行3BP至3.55%。支撑因素主要有三：1）降准呵护下资金面宽裕；2）信贷融资数据实际仍偏冷，暗示货币向下传导仍需时间，经济下行趋势难改；3）权益市场延续弱势，重要关口失守后，或陷入更深层次的负反馈，避险情绪下股偏弱债偏强。今日重点在于即将公布的9月经济数据，目前来看，制造业PMI下滑，景气度下降，工业增加值增速料继续放缓。汽车消费增速下滑超20%，房地产“金九”成色不足，消费数据也将受到拖累。三季度地方债发行加速或助力基建回稳，固定资产投资增速有望维持稳定。总之，基准预期下，9月经济数据料进一步印证经济向下寻底，基本面对债市的支撑有望继续。建议维持前期多单谨慎持有操作。
操作建议：中期多单可谨慎续持
风险因子：1）经济数据大幅好于预期；2）美债收益率大幅上行；3）汇率贬值风险加剧
