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期指:短线整固吸筹,关注分红扰动

2019-07-10
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  流动性:利率中枢抬升

  观点:昨日短端中枢继续爬升,Shibor7天以及DR007升至2.5%附近,绝对水平虽不高,但随着缴税季来临,资金面逐步承压。未来央行是否有进一步宽松的动作,一是取决于中小行传导至非银的路径是否顺畅,二是看本周美国半年度货币政策陈词能否重燃降息预期,两者决定宽松的幅度。

  期指:短线整固吸筹,关注分红扰动

  逻辑:昨日两市窄幅震荡,成交额不足4000亿,市场观望情绪浓厚。我们认为观望情绪源于三点,一是周一无征兆的回撤诱发谨慎心理;二是诺亚财富踩雷承兴国际,导致情绪反复;三是市场担忧德银负面影响发酵,引发风险事件,故短线权益市场面临反复。但对于7月行情,仍维持谨慎乐观的判断,对于政策的期待以及科创板上市所带来的估值重估是盘面支撑项,市场仍具备进攻余地。股指期货方面,昨日IH基差显著回归,主因或是交通银行分红所致,近期继续关注分红扰动。

  操作建议:回调吸筹

  风险因子:1)美股崩盘;2)美联储降息预期下降;3)银行体系信用问题扩散;4)科创板资金分流;5)德银引发系统性风险

  期债:资金利率上涨,债市观望情绪较重

  逻辑:昨日国债期货午后爬升,现券利率相应有所下降。主力T合约成交较前一日减少7千手,交投寡淡反映出市场观望情绪较重。经济数据依然是目前市场犹豫不决的原因。今天将有6月PPI及CPI数据公布,金融数据也将在近几日公之于众。在数据落地前市场将难有方向可寻。资金面方面,隔夜资金价格三日上行近百点,短期流动性收紧,加剧市场观望情绪。在震荡盘整阶段,依然建议投资者依然观望为主。

  操作建议:观望或逢低做多

  风险:1)经济数据大幅超预期;2)贸易摩擦变化


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