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股指:业绩、宏观数据落地,低吸等待政策发力

2019-07-16
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  流动性:央行超量续作MLF

  观点:进入缴税季,叠加13日1885亿MLF到期,资金面开始面临一定压力,昨日Shibor7天以及DR007分别上行11bp、17.08bp,Shibor7天距离前高不足15bp。在此背景下,央行超量续作2000亿MLF,以稳定资金面,这也许暗示短期内不会有新的逆回购动作。

  股指:业绩、宏观数据落地,低吸等待政策发力

  逻辑:昨日A股小幅反弹收涨,一是在于尽管以东阿阿胶为代表的中报业绩暴雷,但随着中报业绩预报披露接近尾声,业绩担忧利空也随之落地;二是经济数据方面,尽管二季度整体经济仍旧在寻底过程中,但6月投资、工业增加值、社会消费零售总额的小幅回升,给予市场一定支撑。对于短线后续走势,鉴于业绩不确定下移和宏观数据释出,后续焦点将转移至未来逆周期政策是否发力。因此,维持弱修复判断。

  操作建议:回调吸筹

  风险:1)美股崩盘;2)美联储降息预期下降;2)银行体系信用问题扩散;4)创业板资金分流;

  国债:超预期经济为短期扰动,期债仍将回到高位

  逻辑:经济数据大幅好于预期,国债期货受影响大幅下跌。昨日公布6月消费和投资数据,均好于预期。6月是汽车国五标准最后期限,市场大力甩卖。6月汽车销售大幅上升带动6月消费数据攀升。而投资方面,存在土地购置数据后置的影响。分析来看,整体上涨原因并不能长久支撑数据,因此迈入第三季度后,经济下行压力仍在。利率方面昨日短期受到预期外数据影响,各期限利率均有所上升。中长期看,经济仍有压力且央行续作MLF银根并未收紧,在小幅回落之后,期债仍将在高位震荡。

  操作建议:观望,或逢高小幅空单博弈

  趋势判断:回落调整后高位震荡

  风险:1)宽松预期落空;2)贸易摩擦变化;


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