重点关注
1. 7月中国工业硅产量环比增7.5%
2. 7月国内碳酸锂产量环比下降2.1%
3. 全国氧化铝产能利用率为85.21%，较上周下降1.2个百分点
4. 工业硅主连破万，市场情绪消极
行业资讯
7月中国工业硅产量环比增7.5%
据SMM统计，7月中国工业硅产量在48.73万吨，环比增幅7.5%增量3.41万吨，同比增幅72.3%增量20.44万吨。2024年1-7月中国工业硅累计产量在276.44万吨，同比增幅39.7%增量78.63万吨。
7月国内碳酸锂产量环比下降2.1%
据Mysteel，2024年7月国内碳酸锂产量为6.55万吨，环比下降2.1%。6月青海地区季节性增产持续，四川地区产线检修结束，个别企业柔性产线增产，叠加江西地区头部客供厂家开工率较满，部分小厂检修产量缩减，中和回收端和代工冶炼厂小幅减量，整体产量环比上月下降2.1% 2024年8月国内碳酸锂预估产量为6.09万吨，环比下降6.9%。由于当前价格成本倒挂，江西部分外采原料生产企业预计8月相继减量，叠加代工企业订单缩减，预计7月锂盐产量环比减少6.9%。
全国氧化铝产能利用率为85.21%，较上周下降1.2个百分点
据Mysteel，截至2024年8月8日，全国氧化铝产能利用率为85.21%，较上周下降1.2个百分点。近日北方地区氧化铝减产检修频繁，涉及产能约150万吨/年。另外，西南氧化铝厂由于矿石供应不足短期难以恢复满产，并且外购进口矿生产需要设备调试，短期产量受限，涉及产能约80万吨/年。
预计下周产能利用率有所增加，近期减产多为焙烧炉检修，前端投料并没有减量。随着下游提货补库需求的增加，氧化铝厂也积极生产保证长单交付。
工业硅主连破万，市场情绪消极
据SMM，本周，工业硅现货价格窄幅偏弱整理，周五，华东地区不通氧553#硅在11500-11600元/吨，周环比下跌100元/吨，通氧553#硅在11600-11800元/吨，周环比下跌50元/吨，421#硅在12100-12400元/吨，周环比下跌50元/吨，3303#硅在12700-12900元/吨，周环比下跌100元/吨。期货市场，工业硅期货Si2409合约周内连续下跌，工业硅期货Si2409合约周内四连跌，一度跌破一万元整数关口，低点下探至9745元/吨，创期货上市以来的历史新低。
市场观点
机构一：宏观情绪修复基本面偏强，锡价触底反弹
今日沪锡表现强势，截至收盘上涨4.87%，价格重回26万附近。从驱动来看，此前锡价的下跌主要来自宏观情绪的集体趋弱，今日反弹也受到宏观因素更大，昨晚美国初请失业金人数少于预期，市场对于来自上周五非农数据所显示的就业下滑焦虑感被大幅安抚，故多头重新选择基本面偏强的品种进行交易。而就锡基本面本身来看，此前提出，尽管宏观风险仍难言出清，但是锡价已然跌出性价比，周度社会库存继续去库至13000吨以下，下游采买情绪回升，现货升水最大超过1000元，基本面表现偏强。同时，原料端供给收缩预期未减，年内缅甸复产仍未有消息，且预计缅甸月度进口仅有500-1000金属吨。
机构二：当前氧化铝市场供需格局偏紧，仓单快速流出也促使基差进一步收敛
氧化铝期货今日大涨，主力合约09合约涨幅接近4%。截至8月8日，上期所氧化铝期货注册仓单总量为13.54万吨，仓单近期快速流出。供应方面，山西、河南等地矿山复采进度缓慢，矿石供应偏紧以及设备检修依旧限制部分企业生产，市场现货报价多保持坚挺。需求方面，云南地区复产基本已经完成。后期四川、贵州电解铝企业有释放产能计划，需求端存在一定增长预期。但电解铝利润承压下，尤其贵州电解铝利润处于亏损状态，复产仍存在不确定性。库存方面，氧化铝港口库存低于近五年同期水平，钢联统计本周电解铝厂的氧化铝原料库存291.1万吨，环比下滑1.15%，处于去库状态。整体看，当前氧化铝市场供需格局偏紧，仓单的快速流出也促使基差进一步收敛。
机构三：工业硅弱势格局，关注上游减产情况
工业硅盘面破万，创期货上市以来历史新低，系包头大会整体悲观情绪浓厚，空头资金进一步加仓所致。从当前基本面来看，工业硅供需双弱，行业库存持续累库，供给端存在边际减产但减产体量并不大，需求端多晶硅减产力度持续扩大，下游对工业硅依旧持续刚需采购态势，并未出现大批量补库行情。昨日值得注意的是虽然盘面下跌但期货仓单仍在持续累库，在集中注销制度下，预计大部分仓单都将流入现货市场。一方面，盘面绝对价格应足够低才能使得仓单相较现货有性价比。另一方面，SI2411与SI2412价差应继续走阔以解决华东仓单矛盾。而交易仓单矛盾的时间点，参考去年是在9月下旬，预计今年市场可能会在8月开始交易，考虑到现货仍具备下跌趋势，预计盘面仍有概率往下方回落。投资策略上依旧推荐逢高做空以及SI2411与SI2412反套。需要注意的是，若短期上游出现大幅减产，则类似的市场消息将会加剧盘面波动，建议投资者谨慎持仓。
有色金属价格与基差日报
8月9日，现货-沪铜近月收盘后基差为平水，较上一交易日上涨10元/吨；现货-沪铝近月收盘后基差为-60元/吨，较上一交易日上涨70元/吨；现货-沪铅近月收盘后基差为-20元/吨，较上一交易日上涨35元/吨；现货-沪锌近月收盘后基差为-50元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；现货-沪锡近月收盘后基差为70元/吨，较上一交易日下跌1200元/吨；现货-沪镍近月收盘后基差为1360元/吨，较上一交易日下跌220元/吨。
