中信期货市场精粹(20200813)

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一、市场点睛
交易推荐:锰硅逢高试空
锰矿库存新高:港口库存500万吨以上,已经高于年初未发生疫情时库存。
供给压力扩张:锰硅厂7月以来开工率继续上扬,北方有新增产能释放。
操作建议:6650~6750元/吨区间逢高卖出SM2009合约,6850~6900元/吨止损,6200~6300元/吨止盈。
风险因素:终端需求超预期、进口政策收紧


二、报告回顾

贵金属团队:《黄金“牛市”探究》——20200731
核心要点:基于新一轮量化宽松的黄金牛市并不牢固,金价对 2012 年三、四轮 QE 免疫,不涨反 跌。纵观 70 年代“通胀金牛”和 11 年“危机金牛”的黄金大牛市,美元价值走弱是必不可缺的重要因素。然而目前美元指数维持 95 附近高位震荡,与 2011 年牛市时 75 附近的读数相比差距很大。结合美联储利率已经触及下限,负利率无望。同时美国金 融市场信心强劲复苏,美联储缩表意愿或将提前到来。
风险因素:美联储负利率


三、要闻扫描

据印度尼西亚棕榈油协会 (GAPKI )主席Joko Supriyono,今年印尼1-6月棕榈油产量为2,350万吨,比去年同期的2,580万吨下降8.9%。

点评:按上半年累计计算,6月印棕产量预计约440万吨,环比、同比均增加10%。基于此,料今年棕榈油产量将呈季节性增长特征,利空棕榈油价格。





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