中信期货市场精粹(20200929)

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一、市场点睛
策略推荐:逢高卖出白糖01合约。
交易逻辑:基本面来看,备案制实行后在高利润下8月进口大增,后期进口政策或逐步放松。同时,北方甜菜进入榨季,供给将稳步增加。技术上看,白糖01合约连续破位下行,暂时缺乏有力支撑,短期可轻仓追空。
短线建议:5100~5140元/吨区间逢高卖出SR101合约,5160~5200元/吨止损。
风险因素:进口政策不及预期;消费超预期。


二、活跃品种点评

1、铝
波动原因:价格暴跌诱发下游补库,低位铝价反弹。
后期展望:近日价格预计偏宽幅震荡为主,等待利空消息兑现。
操作建议:空单持有,或逢高沽空;上游企业做好保值;跨市正套持有。
风险因素:下游消费持续好转。
2、PTA
波动原因:成本下移,供需偏弱,PTA价格连续走低。
后期展望:成本端,PX在中化泉州投产预期下继续走弱,但鉴于PX与石脑油价差已降至低位,阶段性继续下行空间或收窄;供需方面,PTA开工率重回高位,聚酯负荷高位小幅回落,临近国庆假期,假期面临较大的库存累积风险。
操作建议:逢高沽空,或关注期现正套机会。
风险因素:聚酯库存累积不及预期。


三、要闻扫描

央行货币政策委员会召开2020年第三季度例会指出,稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向,综合运用并创新多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。
点评:央行货币政策仍保持稳健。引导贷款利率下行虽然央行的目标,但主要通过改革的方式达成,短期不太可能降息。

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