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一、市场点睛
策略推荐：逢高卖出玻璃05合约。
交易逻辑：基本面看，当前玻璃在产日熔量历史同期高位，随着下游深加工需求不断转弱，生产企业库存已开始累积；另一方面，光伏玻璃产能放开预期也在供给端利空05合约。技术上来看，玻璃05合约上方阻力较大，日线未能有效突破BOLL带中轨，且MA10下穿MA20。
短线建议：1865~1870元/吨区间逢高卖出FG105合约，1880~1885元/吨止损。
风险因素：光伏玻璃产能放开不及预期。

二、活跃品种点评
1、LPG
波动原因：1月沙特CP丙丁烷出台价格涨幅高于市场预期，元旦假期期间现货市场大幅走高，当日原油价格震荡走强利多市场情绪，在三重利好支撑下，LPG期价震荡上行。
后期展望：在调油需求不振、山东地炼开工水平维持高位运行的环境下，现货端的分化格局短期仍难以显著缓解，目前碳四偏弱表现或压制期价上行空间。
操作建议：区间操作，逢低多PG2102。
风险因素：原油价格大跌。

2、焦炭
波动原因：供应紧张，现货第12轮提涨，涨幅100元/吨。
后期展望：去产能导致的供应缺口长期存在，焦炭驱动向上，升水过多后，波动将加大。
操作建议：回调买入与区间操作相结合。
风险因素：终端需求大幅走弱。

3、镍
波动原因：有色股票期货联动，市场情绪修复，周末新能源车补贴退坡20%，退坡力度较缓，而特斯拉Model Y降价使得订单火爆，都推升新能源的预期，助推镍价大涨。
后期展望：市场预期主导镍价走势，宏观复苏预期仍在，新能源车消息尚在发酵，镍价仍有上行动力，但春节临近，下游需求将转弱，基本面偏弱，或对价格有所抑制。
操作建议：短期区间操作；中期逢低做多。
风险因素：宏观情绪波动较大；印尼镍铁进口超预期；新能源车销量不及预期。

4、油脂
波动原因：南美干旱继续发酵、棕榈油雨季减产、三大油脂库存偏低等，叠加原油价格偏强提振，继续支撑中短期油脂价格。
后期展望：不过长期来看，拉尼娜预期走强，2021年棕油呈增产预期，另在成交走弱预期下，远期需求看弱。故在近期利多因素仍在发酵，油脂继续维持偏强震荡，长期走势仍关注下游成交变化，及马棕来年增产预期。
操作建议：趋势建议谨慎观望为主。套利豆-棕价差5月做空套利单续持；逢高布空豆油粕比;逢低布多豆油59正套；逢低布多棕榈油59正套。
风险因素：原油价格大幅波动，中美贸易争端再启，豆油收储政策不确定。

三、要闻扫描
央行等五部委发布通知，普惠小微企业贷款延期还本付息政策、普惠小微企业信用贷款支持政策延期至2021年3月31日；对于银行因执行上述政策产生的流动性问题，人民银行综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕。
点评：该通知是国常会政策的落地。为支持该政策的执行，央行表示保持流动性合理充裕。预计春节前后流动性继续保持合理充裕。

四、报告推荐
黑色团队：《供给弹性下降，警惕春节前后压力》——20210104
摘要：在成本结构发生改变、钢材整体供给弹性收缩的情况下，一旦需求大幅转弱，供给调整缓慢将成为压制钢价的重要力量。板材需求整体保持旺盛，前期快速上涨导致高价下成交偏谨慎，去库暂受到一定抑制。但考虑到年前大高炉检修将会增多，预计将压制板材产量，整体供需格局仍向好，中长期保持乐观对待，短期防范建材拖累。 

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