中信期货市场精粹(20210122)

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一、市场点睛
策略推荐:逢高卖出苯乙烯03合约。
交易逻辑:基本面看,原料乙烯价格在部分海外装置重启后回落,苯乙烯成本支撑减弱;下游的补库和负荷出现了一定减弱迹象,在苯乙烯国内产能逐步恢复的情况下,节前有望延续累库。技术上来看,苯乙烯03合约增仓下行,日线跌破MA10,1h K线跌破BOLL带中轨。
短线建议:6890~6920元/吨区间逢高卖出EB2103合约,6970~7000元/吨止损。
风险因素:下游需求超预期。

二、活跃品种点评
1、锡
波动原因:市场持续炒作伦锡低库存及国内锡矿偏紧。
后期展望:在国内精锡产量维持在高位且需求偏稳的背景下,高锡价抑制消费,并不支持价格短期持续大幅拉涨。中期来看,当前价格过高,沪锡16万的价格,对应伦锡22000美元,这是2014年8月以来伦锡宽幅波动的区间上沿。
操作建议:谨慎持空。
风险因素:缅甸矿供应减少。

2、乙二醇
波动原因:聚酯负荷继续下行,周内产销低位,产品库存低位预计回升。乙二醇近端维持偏紧状态,中期面临产能投放压力。
后期展望:需求季节性收缩,幅度低于往年同期;供应受进口冲击影响,或导致库存累积低于预期。
操作建议:短期宽幅震荡,建议低吸。
风险因素:进口恢复或原油价格下跌风险。

三、要闻扫描
李克强总理20日主持召开国务院常务会议,部署强化措施、完善制度,坚决制止涉企乱收费,有序做好法定税费征缴工作,确保不增加企业和群众不合理负担。
点评:疫情对中小微企业的抑制更大。国常会特别强调“不得自行对历史欠费进行集中清缴,不得因社保费征收职责划转使企业特别是中小微企业增加缴费负担”。这说明在疫情背景下,政策倾向于呵护经济,宏观政策仍会保持一定的支持力度。

四、报告推荐
FOF配置团队:《追涨风险大于收益,警惕短期波动》——20210119
摘要:我们认为当前的投资逻辑要更加注重止盈或者风险控制,虽然我们建议未来一个月仍可以继续持有存在季节性上涨惯性的消费、电子、汽车、医药板块,长线逻辑支撑的新能源领域,以及顺周期的大宗商品和补库逻辑的上游资源,但是建议节前以落袋止盈为主的思路进行操作。

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