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一、市场点睛
策略推荐：逢低买入沪铝04合约。
交易逻辑：基本面看，包括美国积极财政政策在内得宏观因素利多有色金属；同时，沪铝春节期间库存累积不及预期，且在中下游复工、旺季订单保障以及进口窗口关闭的情况下，库存将重新去化。此外，内蒙能源双控考核未完成也引发当地对电解铝产能用电约束的市场预期。技术上来看，沪铝05合约增仓上行，期价创3年多以来新高。
短线建议：17100~17200元/吨区间逢低买入AL2104合约，16900~17000元/吨止损。
风险因素：累库超预期。

二、活跃品种点评
1、锌
波动原因：市场情持续绪高涨后，出现调整，昨日有色板块整体走弱，沪锌领跌板块。
后期展望：基本面有提振，锌矿持续偏紧，加上3月国内锌锭有望加速去库，故锌价暂时调整后，仍有望再度上行。
操作建议：多单持有，并把握回调后的加仓机会；沪锌跨期正套介入持有。
风险因素：美国1.9万亿美元刺激启动不及预期，国内节后消费回归偏弱。

2、镍
波动原因：市场情绪回落，价格高位抑制下游采购，镍的基本面支撑较弱，导致价格大跌。
后期展望：下游节前备货较足，畏高观望，镍基本面较弱，去库较慢，随着新能源车销量的改善，以及不锈钢产量的提升，需求逐步向好；宏观上，美债收益率继续走高，通胀预期仍然较强，有色板块仍有动力，镍价短期偏震荡，中期偏强震荡。
操作建议：短期区间操作；中期谨慎做多。
风险因素：宏观情绪波动较大；印尼镍铁进口超预期；新能源车销量不及预期。

3、LPG
波动原因：美国极寒天气影响可能减少美国LPG未来的出口量，供应端预期收紧利好外盘，短期对我国进口成本形成支撑。
后期展望：原油价格维持高位，带动下游汽油价格上涨，加速调油需求的恢复，带动山东地区代表的原料气价格上行；气温持续升高，淡季民用气价格或开始进入回落通道。
操作建议：多单持有，淡季合约延续短多长空思路。
风险因素：原油价格大涨，气温超预期下降（中期上行风险）。

4、油脂
波动原因：宏观面利多，叠加下游成交改善及库存偏低等，令油脂延续震荡偏强表现。
后期展望：中长期基本面上，拉尼娜令今年棕油增产预期不改，南美大豆到港量上升只是时间问题，及节后国内下游将面临传统消费淡季，短期成交改善是否延续仍待观察等，预计国内供需长期趋于宽松仍为主基调。故综合宏观面、基本面等因素，预计油脂价格呈近强远弱格局，中长期上仍维持油脂价格轴心下移预期。后期继续关注马棕产量、及国内成交变化。
操作建议：趋势上，长期持震荡偏空思路，目前暂以观望为主。
风险因素：原油价格大幅波动，豆油收储政策不确定。

三、要闻扫描
中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，到2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计70万公里左右。
点评：根据纲要，预计2021至2035年旅客出行量年均增速为3.2%左右，社会货运量年均增速为2%左右。在交通运输量增速不高的背景下，交通运输投资预计也不会很高。

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