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一、市场点睛
策略推荐：逢低买入玻璃05合约。
交易逻辑：基本面看，当前玻璃需求率先启动，不仅累库进度低于去年同期，去库也提前出现；另一方面，作为玻璃的上游原料，纯碱价格持续反弹，推升玻璃成本。技术上来看，玻璃05合约增仓上行，期价创上市以来新高。
短线建议：2070~2080元/吨区间逢低买入FG105合约，2040~2050元/吨止损。
风险因素：需求走弱。

二、活跃品种点评
1、甲醇
波动原因：内蒙再迎高耗能限产政策，西北超产甲醇均降负荷应对检查，由于是突发事件，盘面反映较为剧烈。
后期展望：高耗能检查是短期影响，难有持续性，虽然3月甲醇边际供需有改善，现货有上涨可能，不过盘面前期已反映该预期，因此持续大幅推涨的概率偏小，未来高位震荡概率较大。
操作建议：中期高位布局空单为主，短期谨慎操作。
风险因素：供应端再出故障，烯烃超预期大涨。

2、乙二醇
波动原因：港口低库存以及上周五与港口封航提振下，场内做多情绪高涨，乙二醇期货价格继续走强。
后期展望：1.极端天气造成美国部分乙二醇装置集中停车，沙特2~3月份原油减产强化乙二醇进口减量预期，内部评估看，进口减量影响下国内市场依然存在去库预期。
操作建议：短期维持多头思路，关注5月/9月正套机会。
风险因素：聚酯备货强度下降、国内供应超预期扩张风险。

三、要闻扫描
2月份中国制造业PMI为50.6，预期50.7，前值51.3；非制造业商务活动指数为51.4，前值52.4。
点评：2月制造业PMI回落0.7个百分点与春节有较大关系。新出口订单降至48.8，低于50的临界水平。随着海外疫情的好转，我国出口优势可能边际减弱，制造业需求扩张可能有所放缓。2月消费性服务景气度较高，非制造业企业预期乐观。

四、报告推荐
利率衍生品团队：《再议美债收益率的上行：担忧与应对》——20210228
摘要：月中旬之后，美债收益率上行驱动转为实际利率。但实际利率加速上行需要美联储政策收紧信号配合，目前依然处于未开启政策收紧预期管理的阶段。短期美债利率上行受实际利率约束，预计最早在Q2-Q3出现实际利率上限驱动的第二波快速上限。同时，需防范美联储未承诺收益率曲线控制情况下利率上行超调风险。 

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