重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。 本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

一、市场点睛
策略推荐：逢高卖出沪铜04合约。
交易逻辑：基本面看，前期价格快速上涨抑制消费，LME升贴水有所修复，市场在美国财政刺激计划之后缺乏新的利多催化；另一方面，国内交易所铜库存升至近一年的高位，以及镍大跌冲击市场做多情绪，均短期利空铜价。技术上来看，沪铜04合约减仓下行，1h K线跌破BOLL带中轨，日线跌破MA10。
短线建议：67000~67300元/吨区间逢高卖出CU2104合约，67400~67700元/吨止损。
风险因素：消费超预期。

二、活跃品种点评
1、镍
波动原因：受青山供应高冰镍消息影响，镍价大幅下行。
后期展望：新能源需求高增长，原料供应预期开始转向，未来供需缺口逻辑松动，目前宏观复苏预期仍在，但基本面长期逻辑弱化，后市镍价或震荡运行。镍铁-高冰镍打通后，镍铁成为不锈钢和新能源的原料，更长期来看，盘面将通过镍铁价格加成来定价。
操作建议：区间操作。
风险因素：青山高冰镍项目变数超预期；宏观情绪变动超预期；镍铁进口超预期。

2、不锈钢
波动原因：青山供应高冰镍消息对短期镍铁供应基本无影响，长期尚且偏利多，但由于镍价与不锈钢价格的同向定价体系，带动市场情绪转弱，使得不锈钢价格大幅下行。
后期展望：镍价下跌使得不锈钢价格承压，但目前不锈钢成本支撑仍然较强，镍铁受镍价下跌可能会有所松动，但受镍矿紧张影响，回调有限，而铬铁价格比较强势，按当前期价计算的话，不锈钢利润已大幅亏损，后市仍然相对看好不锈钢。
操作建议：短期区间操作，中期逢低做多。
风险因素：不锈钢需求不及预期；镍铁进口超预期。

3、铝
波动原因：距离去库的时点愈来愈近，昨日经过调整的沪铝在外盘带动下，再次卷土重来，沪铝涨幅超过4%。
后期展望：旺季去库接力成为新的上行驱动，供应端干扰吸引资金参与，铝价上方空间打开。
操作建议：持有（多单、跨期正套、跨市反套）。
风险因素：累库超预期；供应端干扰未兑现；宏观情绪转变。

三、要闻扫描
上海市进一步加强房地产市场管理，实施住房限售，量化地价调控目标。杭州市发布《关于进一步规范房地产市场秩序的通知》，通知指出，进一步加强住房限购。
点评：近期大城市楼市明显降温，但调控政策仍在陆续出台，这说明今年政府致力于完成中央制定的八项重点任务之一——“解决好大城市住房突出问题”。在大力度的调整政策之下，预计大城市楼市趋于平稳。

四、报告推荐
有色金属团队：《锌矿持续吃紧，中期锌价维持向上驱动》——20210303
摘要：我们通过分析中短期锌矿供需格局，判断出上半年锌矿供应偏紧态势或尚难扭转，需等待至二季度末端才可能缓慢趋松。同时，国内消费旺季临近，锌基本面将接力宏观面，国内锌锭去库逻辑抬升。故操作上建议锌维持多头思路，并关注和把握沪锌跨期正套机会。

【重要提示】：本观点仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本观点。本观点难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本观点而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

详情+图文版敬请关注“中信期货微资讯”微信公众号。

详情、图文版请关注“中信期货微资讯”公众号。