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一、市场点睛
观点：逢高卖出乙二醇09合约。         推荐指数：★★☆
技术形态：增仓下行，跌破前低，日K线沿BOLL带下轨下行。
供给高位：当前乙二醇在高开工下，产量处于同期高位。
近忧远虑： 短期油价下跌利空成本，中期产能投放预期利空期价。
策略：4570~4580元/吨区间逢高卖出EG2109合约，4600~4610元/吨止损。
风险：需求超预期。

二、活跃品种点评
1、铁矿
波动原因：成材利润高位下，铁矿品种结构性紧缺以及钢厂补库均刺激了铁矿价格上涨。
后期展望：成材需求已经转弱，后市需谨防成材利润高位回落的风险。
操作建议：区间操作。
风险因素：终端需求超预期，环保限产范围扩大。

2、苯乙烯
波动原因：净进口减少、国内上游检修导致库存持续下降至低位。
后期展望：估值已至极高位，但向下驱动尚未明确到来。
操作建议：观望，等待做空机会。
风险因素：下游需求有韧性，原油价格上涨。

3、MEG
波动原因：乙二醇进口的预期上调，一方面，3月份国内乙二醇进口量高于预期，另一方面，国外装置生产的恢复，也推动国内进口的预期扩张。
后期展望：1.乙二醇到港量环比提升，港口库存止降回升；2.国内规划产能处在兑现的阶段，国内产量存提升的预期；3.乙二醇供应逐渐转向宽松。
操作建议：逢高抛空。
风险因素：乙二醇供应扩张不及预期。

4、短纤
波动原因：低库存以及弱产销左右市场，原料价格的下行也使得短纤价格面临继续调整压力。
后期展望：短纤工厂维持负库存状态；下游原料库存的下降，也带来潜在的备货需求。
操作建议：关注短纤产销的改善情况，多头择机入场。
风险因素：下游备货不及预期风险。

三、要闻扫描
LPR连续12个月不变。4月1年期LPR报3.85%，上次为3.85%；5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%。
点评：LPR维持不变反映国内流动性仍是中性格局。尽管近期通胀上行压力增大，但主要是短期的，预计年内货币政策不会因物价上涨而收紧。

四、报告推荐
黑色团队：《从唐山调研看近期黑色运行逻辑》——20210419
摘要：预计短期对“碳中和”预期的交易将暂告一段落，随着终端需求阶段性见顶、去库力度减弱，资金或提前交易淡季预期，钢价可能面临阶段性调整。而铁矿端在成材高利润下，短期受到结构性矛盾及钢厂补库的提振，价格近期反弹明显，后期需谨防成材利润引发矿价调整的风险。

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