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一、市场点睛（零售顾问杨力）
观点：逢低买入股指IF2111合约。         
技术形态：短期4900形成支撑。
宽财政氛围：上市公司频现回购、陆股通净流入，目前指数存在进一步向上的空间。而风格层面，尽管涨价链景气度高企。
策略：4950~4960区间逢低买入IF2111合约，4900~4910附近止损，5090~5100附近止盈。
风险：货币政策趋紧。

二、活跃品种点评
1、铜
波动原因：近期宏观面逐渐缓和，伦铜库存持续下降且注销仓单大增，海外供需偏紧的担忧使得铜也受到资金追捧，铜价大涨。
后期展望：考虑到国庆后，沪铜累计增仓超过7万多手，并且伦敦和国内库存偏紧，估计短期可能保持偏强势，但考虑到宏观面逐渐转弱，美联储年底将进行Taper，我们认为铜价进一步上行高度可能受限。
操作建议：短期多头可趁冲高逐步了结；中长期可趁铜价加速冲高过程中布局空头。
风险因素：供应持续收缩；需求明显走弱；宏观情绪波动。

2、锌
波动原因：近期海外能源价格飙升，锌冶炼成本走高，Nyrstar宣布从本周三起减产高达50%，叠加国内广西、云南、湖南省冶炼端限电影响而减产，供给端矛盾是国内外锌价大幅上行的主要关注点。
后期展望：冬季采暖期能耗双控形式依旧严峻，未来对国内冶炼供应端仍有较大扰动，叠加海外能源危机影响，预计沪锌价格在全球供给扰动及国内基建预期下维持偏强格局，还应持续关注需求端弱势情况。
操作建议：前期多头合约可继续持有，同时注意回调风险。谨慎投资者可选择部分获利了结。
风险因素：海外流动性提前收紧，消费迅速走弱。

三、要闻扫描
央行召开三季度金融统计数据新闻发布会，回应是否降准、房地产信贷、恒大债务风险等热点问题。央行指出，四季度流动性供求形势基本平衡，将继续坚持稳健货币政策；部分金融机构对试点房企“三线四档”融资管理规则存在误读，将指导主要银行准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，保持房地产信贷平稳有序投放，维护房地产市场平稳健康发展。此外，恒大集团总负债中，金融负债不到三分之一，其风险对金融行业外溢性可控。
点评：央行新闻发布会有三大信号值得关注。第一，下一阶段，我国货币政策总体维持中性，以针对中小微企业和绿色发展领域的结构性宽松为主。第二，四季度国内流动性基本平衡，降准概率较小。第三，前期过于偏紧的房地产贷款将会得到修正，维护房地产平稳健康发展。

四、报告推荐
资产配置组：《周期起舞背景下的配置逻辑展望》——20211015
摘要：四季度策略建议有所变化的是，左侧布局的时间点比预期的要早一些。对于权益市场仍然是结构性机会为主的局面而言，关注金融消费的防御逻辑兑现和长线的新能源、科技主线，同时对于中游高端制造的关注仍然继续。同时，宽松格局下债券市场的多头逻辑没有结束，但是短期谨慎，震荡为主。商品市场的逻辑短期面临保供影响下的高波动，整体谨慎的同时，长期仍然关注有供需双重共振的有色金属品种。人民币震荡略贬压力仍存，购汇逢低介入，结汇需静待。

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