中信期货市场精粹(20220105)

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一、活跃品种点评
1、甲醇
波动原因:印尼煤炭事件导致动力煤期货大涨,叠加PMI数据利好,甲醇价格大幅反弹。
后期展望:短期情绪释放过后,现货跟涨谨慎,短期有回调需求,但考虑到需求逐步恢复,供需存改善预期,价格或难回到近期低位,或维持底部震荡走势。
操作建议:近期逢高偏空对待,中期2500-2650区间震荡为主。
风险因素:动力煤和原油大幅反弹,宏观政策利好超预期。

2、动力煤
波动原因:节前发改委要求电厂在冬奥会前提高库存水平,同时规定新年度1月份年月长协按照12月的价格,此价格720元/吨左右,上周五收盘的670元/吨,叠加印尼煤出口禁令和矿难对交易情绪的影响,盘面情绪偏强。
后期展望:短期影响交易情绪,中期仍应回归基本面,目前煤炭供应宽松,价格中枢有进一步下移趋势。
操作建议:区间操作。
风险因素:需求强度超预期,环保督查超预期。

二、要闻扫描
2021年12月财新中国制造业PMI录得50.9,较11月回升1.0个百分点,为2021年7月来最高值。
点评:12月财新PMI回升幅度较大,且显著高于50的临界水平,说明部分制造业企业的经营状况明显改善。相对而言,12月份统计局制造业PMI回升幅度较小,仅0.2个百分点,绝对水平也仅略高于50。统计局PMI与财新PMI的差异与调查样本范围不同有关。但总的来讲,统计局PMI与财新PMI均说明随着稳增长政策开始显效,我国经济已经并将继续企稳回升。

三、报告推荐
农产品团队:《消费不及预期,淘鸡节奏加快》——20210104
摘要:年底消费不及预期,产区和流通环节库存持续积压,鸡蛋价格下行。前期延淘鸡陆续出栏,在产蛋鸡存栏创近四年新低,或驱动鸡蛋在节前小幅反弹。节后需求季节性走弱,价格回落。二季度多为集中补栏时期,但补栏到开产尚需时间,预计随三月开学、复工,食堂采购需求增加,鸡蛋供需关系趋紧。

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