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中信期货量化(50ETF期权)日报20160725——隐波率持续下滑,短线标的物或有小幅修复

来源:研究部  时间:2016-07-25 08:13:02.0
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50ETF期权每日策略

策略摘要:隐波率持续下滑,短线标的物或有小幅修复

标的物部分:

上周五,A股全天维持震荡调整态势,上证综指震荡下跌。截至收盘,上证综指下跌0.86%,报3012.82点;深证成指下跌0.72%,报10709.07点。盘面上,除综合以及国防军工板块上涨外的其他各主要板块悉数下行,其中,食品饮料、农林牧渔、有色金属、交通运输以及家用电器板块下跌明显。标的物方面,上证50ETF下跌0.90%,报2.200。上证50指数上下跌0.94%,报2157.23点;IH主力合约下跌0.96%,报2145.4点。

上周五,央行进行700亿7天期逆回购,当日有200亿逆回购到期,实现净投放500亿,为连续第五日净投放,上周累计净投放1550亿,而前一周为净回笼650亿。央行上周公开市场连续五日小幅净投放维稳资金面,整体而言市场表现平稳,加上央行已经提前续作MLF,预计后续资金面将继续维持宽松态势。此外,上周一还有3年期央票顺延到期,向市场注入1103亿元;周五财政部与央行进行了500亿元人民币三个月期国库现金管理商业银行定期存款招标。另外,外管局上周五公布数据显示,6月,我国外汇市场总计成交10.54万亿元人民币。其中,银行对客户市场成交1.94万亿元人民币,银行间市场成交8.60万亿元人民币;即期市场累计成交4.84万亿元人民币,衍生品市场累计成交5.70万亿元人民币。

人力资源和社会保障部上周五召开新闻发布会,介绍2016年第二季度人力资源和社会保障工作进展情况。人社部新闻发言人李忠表示,上半年就业形势总体平稳。1-6月,全国城镇新增就业717万人,完成全年目标任务的71.7%。二季度末,全国城镇登记失业率为4.05%,保持在较低水平。同时,上周五人民币兑美元中间价大幅上调203个基点,报6.6669,连续三日上调,为两周来最高,前一日中间价报6.6872。另外,今年第三次G20财长会议在成都召开。重申决心将各自以及共同使用所有政策工具,包括货币、财政和结构性改革政策,以实现我们的强劲、可持续、平衡和包容性增长的目标。

期权部分:

上周五标的物下跌幅度较大,不过从期权成交上来看此次下挫并不是市场恐慌情绪高涨所致。同时期权成交Put-Call Ratio来看也并不悲观。故当前标的物受到短期因素扰动的概率较大,而总体的震荡格局应该没有发生改变。另外,标的物下方仍有一定支撑力度。今日可继续尝试牛市Put垂直价差,开盘时卖出平值一档认沽期权,并买入平值一档认沽期权,从标的物小幅走升中获益,并收取时间价值。盘中若有较好浮盈可考虑提前获益离场。

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