中信期货金融期货日报

来源:研究部  时间:2016-12-22 16:59:26.0
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流动性:短期资金紧张缓解,中长期隐忧仍存

观点:昨日央行继续在公开市场进行大额净投放呵护流动性,国海证券代持风险事件落定提振信心。短期资金面进一步好转,Shibor利率结束连续六日全线上涨的态势。尽管短期资金面紧张状况有望缓解,但从中长端利率涨幅仍然高于短期利率来看,跨年资金紧张隐忧仍存。同时,虽然人民币中间价下调幅度收窄,但从美元指数维持高位,内部购汇需求旺盛来看,人民币贬值预期难消。

期指:流动性改善,混改板块强势

观点:昨日两市止跌反弹,混改板块强势,东方航空涨停。沪指反弹除3100点沿线较为稳固以外,国海事件告一段落令流动性隐患暂时消除。但我们并不认为这是下一轮行情的起始,目前来看,贬值压力仍在,限售解禁高峰持续到明年1月,若市场增量资金无法跟进,则近期市场表现更像是底部确认。鉴于此,我们认为短期上行空间有限,维持观望状态。

操作建议:观望

期债:债市情绪得到缓解,国债期货短期反弹

观点:昨日央行继续在公开市场投放大量资金,但资金利率仍处高位。跨年市场流动性压力仍然很大。但另一方面,国债证券事件在监管协调下,得到初步解决,极大的缓解了债市情绪。使得昨日5年期国债期货一度出现涨停,10年期国债期货也大幅上涨。目前看来,债市情绪缓解后,期债市场将迎来短期回暖。但基于年底流动性压力预期,趋势上整体仍将震荡,建议投资者继续关注跨品种价差收窄套利策略。重点关注本周市场流动性变化和债市情绪变化。

操作建议:观望

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