中信期货能源化工日报20170110—原油减产效果待明朗,橡胶多单续持

时间:2017-01-10 08:04:34.0
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原油:震荡下行

欧佩克方面,各国表现参差不齐。伊拉特油长发布声明称12月伊拉克南部港口原油出口量达到创纪录新高;科威特油长称目前承诺减产量已经达到总目标的60-70%;利比亚官员称产量较10月已增加约18万桶/日;外媒预计尼日利亚12月产量减少20万桶/日。目前各国声明多基于十二月产量变化,实际情况将在下周三公布的OPEC月报得到一定证实或证伪。但若如科威特所认为的已经完成大部分减产承诺,那么欧佩克继续推进空间缩窄;若要再度发力助推油价上行,或需要俄罗斯减产落实接力。虽然目前市场对于减产消息反应似乎已经渐入疲态,美国恢复至全年高点的钻井平台数也正虎视眈眈;但是在多空拉锯下,油价深跌空间有限,或仍将在高位震荡中寻找各方均衡的运行重心。本周一至周三欧佩克秘书长在科威特进行访问,周四至周五产油国将在阿布扎比参加太平洋全球能源峰会。下周三(1月18日)将发布OPEC一月月报,周六至周日(1月21-22日)在维也纳举行欧佩克监督委员会会议。

操作策略:WTI多单持有(11月15日入场,入场点位44.00)

沥青:期现磨合

现货方面,东北西北继续零星补涨。东北仍然以焦化料及船燃为主,道路沥青需求有限;西北部分冬储需求提前启动,出货情况较好。华南山东个别炼厂开始调降。两地近期开工率增幅居前,山东外流资源减少,华南仍有一定需求。期货方面,昨日期价继续震荡。仓库仓单继续流出,厂库仓单小幅增加。前二十主力席位净空持仓元旦前短暂翻多昙花一现,近日重回增势。目前期货价格升水山东西北幅度较大,与华东华南价格相对持平。从基本面角度看,期价调整方向及空间取决于各地现货价格最终达到的均衡状态;在近期地区价格磨合过程中,期价有维持震荡的可能性。继续关注资金动态与供需节奏。

操作策略:观望

 

橡胶:泰国洪水进一步增强,沪胶一跃而起

泰国洪水的新闻性已经越来越强,而洪水带来的供应的实质影响也在进一步加剧。因此胶价腾空而起的结果是不言而喻的,做多橡胶有很强的确定性。

操作策略:1705合约在18000元/吨下方多头继续持有,以17500元/吨作为止损

 

LLDPE:观点:基本面变化不大,期价短期或止跌维稳

周初LL供需面变化不大,短期供应维持高位但石化库存绝对量仍不高,需求方面,农地膜继续缓慢启动,且下游工厂备货意愿暂不高,不过刚需支撑下线性低价买盘依然较好;目前市场基本面多空僵持下期价走势震荡为主,但不排除宏观消息面对其走势的影响。

操作策略:观望。

 

PP:期价止跌,但基本面难有大起色

PP市场下游开工维持平稳,但因新增订单有限,需求并无太大改善空间,相对买气较弱,供应方面开工维持高位,拉丝生产比例略有提升,由此短期PP市场仍有一定压力,近期偏弱震荡为主。

操作策略:观望

 

甲醇:需求仍偏弱,但继续向下难度较大

当前甲醇下游表现依然疲弱,传统需求面临消费淡季,烯烃因利润较差开工存在降负情况,甲醇市场交投仍显不畅,但另一方面,目前港口库存仍在下降,进口船货推迟较多,市场供应压力不大,期价深度贴水下,短期继续向下动力不大,操作上前期多单暂续持,止损点位2600。

操作策略:多单暂续持,止损点位2600

 

PTA:延续震荡走势,关注供需格局转变

1月,聚酯检修仍将对PTA阶段性供需格局产生较大影响,来自需求的偏空氛围将渐浓,只是目前看,今年计划检修的力度暂不及2016年春节,同时,PTA也有大装置在春节期间检修,有望缓解些许需求偏空的压力;在原油价格窄幅波动下,来自成本的支撑仍存,我们整体观点不变,认为PTA维持区间震荡格局,后期PTA走势的上方压力取决于后期基本面格局转变的程度和节点,下方支撑取决于成本端支撑的程度。

风险因素:原油价格大幅走低,基本面格局转变

 

PVC:资金和阶段性因素作用,PVC短期或受支撑

昨日PVC期市价涨量减,一定程度上显示空头资金离场带动了走势的上涨,现货市场价格跟涨不足,在下游需求进入淡季的背景下,PVC厂家走量促销的情绪反而更高,寄希望于下游的年底补库带动一些消费;原料方面,电石市场基本企稳,上周受天气影响的陕西、甘肃等供应基本恢复;后期,随着春节临近,运力、天气等因素的影响将增加,运输成本或将上涨,西北到货周期或有延长,关注阶段性运输因素、补库行为,是否能给市场价格形成支撑。

风险因素:原料电石价格继续大幅上涨,春节因素对供需面的影响


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