中信期货能源化工日报20170111—化工反弹原油回调,橡胶多单续持

时间:2017-01-11 08:12:24.0
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原油:多空轮动,油价回落

昨日油价继续下行。消息面无太大直接刺激因素,主要体现为大幅上涨后的修正性回补。目前油价仍处于预期交易当中。欧佩克口头言论提供的上涨动力暂时衰竭,美国页岩油复产预期利空开始显现。后期随时间推移,各种预期逐渐兑现时,油价或将逐渐转入实际供需行情。关注重点继续围绕欧佩克、俄罗斯、美国三者间进行。欧佩克当中,沙特、科威特减产落实概率较大,伊拉克、伊朗变数较大,尼日利亚、利比亚增产概率较大。俄罗斯或处相机而动,若油价维持高位,象征性减产即可;若油价深跌,较大幅度减产仍可推升油价。美国则相反,若油价较低,页岩油压制减弱;若油价大幅上行,套保盘压力剧增。从市场结构看,油价下有支撑上有压制;从供需角度看,再平衡已经启动,上半年供需状况或将逐渐改善;从资金持仓看,净多持仓再增空间有限,反向持仓变动或将放大期价波动。今晨API周报显示上周原油库存增加153万桶/日,库存库存减少18.7万桶/日;汽油库存增加169万桶/日,馏分油库存增加548万桶/日。晚间关注EIA周报数据,周内关注周四至周五产油国在阿布扎比参加太平洋全球能源峰会时的发言动态。

操作策略:WTI多单持有(11月15日入场,入场点位44.00)

 

沥青:油价压制,现货支撑

现货方面,昨日现货价格持稳。近期东北西北继续零星补涨。东北仍然以焦化料及船燃为主,道路沥青需求有限;西北部分冬储需求提前启动,出货情况较好。华南山东个别炼厂开始调降。两地开工率增幅居前,山东外流资源减少,华南仍有一定需求。期货方面,昨日期价日间下行,夜间上行。从基本面角度看,油价走弱对沥青期价形成拖累,现货价格维持高位为期价提供支撑。目前期货价格升水山东西北幅度较大,与华东华南价格相对持平。期价调整方向及空间取决于各地现货价格最终达到的均衡状态。尽管期价上行动力减弱,但大幅下行或需现货价格转弱的配合。继续关注资金动态与供需节奏。

操作策略:观望

 

橡胶:芝麻开花节节高

泰国洪水的进一步发酵,最终将通过影响供应、运输,最终传导到现货市场。因此胶价上涨是一个确定性很高的事件。

操作策略:1705合约在18000元/吨下方的多头继续持有,以17500元/吨作为止损

 

LLDPE:现货市场买气尚可,短期持稳为主

LL下游刚需基本稳定,相对华北部分工厂随着春节临近,参与度降低,不过节前备货意愿较前期略增加,同时供应方面总体呈现货源不多、供应无压状态,总体来看,近期LL市场以稳为主,下方支撑较为明显。

操作策略:观望。

 

PP:需求改善不大,短期弱稳为主

PP市场下游开工维持平稳,但需求改善空间有限,市场买气较前几日稍有好转,供应方面开工继续维持高位,货源较充足,不过石化出厂价持稳存在支撑,由此短期PP市场表现以弱稳为主。

操作策略:观望

 

甲醇:需求难改善,而期价难下跌

当前甲醇下游表现依然疲弱,传统需求处于消费淡季,烯烃因利润问题开工降负,但港口库存低位及进口船货推迟,使得供应压力不大,期价深度贴水下向下动力不大,短期震荡为主,操作上前期多单暂续持。

操作策略:多单暂续持,止损点位2600

 

PTA:商品板块反弹提振PTA走势上行

在商品集体走强的背景下,PTA走势出现跟涨,短期资金面、外围因素的影响成为主导;从基本面看,虽然下游部分聚酯厂计划1月10日附近停车,对原料需求将走弱,但目前聚酯公布的计划检修的力度暂不及2016年春节,加上逸盛220万吨装置计划春节期间检修,减少了短期供应压力,因此,PTA短期供需暂维持良好状态;此外,来自成本的支撑仍存,总体看,PTA走势有风险但暂不过分悲观。

风险因素:原油价格大幅走低,基本面格局转变

 

PVC:短期利好作用,市场情绪偏乐观

在商品偏多氛围影响下,PVC借助自身市场短期利好因素,出现一些反弹,一方面,受下游春节前备货预期影响,山东、广东等地区的现货价格出现小幅上,另一方面,原料方面,陕西、甘肃地区停车电石炉继续恢复中,近日便可恢复正常出产量,部分电石供需基本维持平衡,运输不稳定,下游到货不均衡,市场稳价谨慎观望;后期,随着春节临近,运力、天气等因素对PVC阶段性走势的影响力上升,关注其是否能给市场价格形成一定支撑。

风险因素:原料电石价格继续大幅上涨,春节因素阶段供需的影响

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