中信期货能源化工日报2017012—油价跌后反弹,橡胶多单持有

时间:2017-01-12 07:53:28.0
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原油:多空继续轮动,油价跌后反弹

美国方面,IEA周报显示上周原油库存增加410万桶/日,库欣库存减少58万桶/日;汽油库存增加502万桶/日,馏分油库存增加836万桶/日。原油进口量增加183万桶/日,创2012年最高水平;原油产量增加17.6万桶/日,创2015年5月来最大增幅。欧佩克方面,消息称沙特将削减二月对中国和印度出口量,但维持对日本和韩国出口量;利比亚称本周产量已回升至71万桶/日。欧洲方面,英国北海和阿塞拜疆本月计划出口2200万桶原油至中国,出口量达创纪录新高,以填补欧佩克供应缺口。期货方面,昨日期价止跌反弹。近期油价走势逐渐脱离消息面影响,在震荡区间内以自身节奏运行。前几日产油国频繁通告减产进度并无助于期价上行,昨日美国原油及成品油库存全线增加亦未对期价造成利空影响。反弹主驱动因素或在于油价已跌至区间下缘;但上方空间仍受到页岩油套保盘及已处高位的净多持仓结构限制。今明两日关注产油国在阿布扎比参加太平洋全球能源峰会时的发言动态。

操作策略:WTI多单持有(11月15日入场,入场点位44.00)

 

沥青:补涨接近尾声,现货零星下调

现货方面,现货价格大局持稳。东北西北补涨节奏放缓,华南山东个别炼厂继续调降。东北仍然以焦化料及船燃为主,道路沥青需求有限;西北部分冬储需求提前启动,出货情况较好。山东华东华南开工增幅较大,需求转弱库存回升。期货方面,昨日期价冲高回落,主力净空持仓继续大幅增加。从基本面角度看,年前供应或将继续增加,而需求将继续回落,供需面处于逐渐转弱的过渡期中。期价上行动力减弱,前期余热作用消耗后,大幅下行或需现货价格继续走弱配合。继续关注资金动态与供需节奏。

操作策略:观望

 

橡胶:暗潮涌动,沪胶底部振荡

流动性紧张加上市场对明年商品的整体看好,市场观点的矛盾突出和尖锐,造成了近期行情的大幅波动。

操作策略:1705合约在18000元/吨下方重新多头入场,以17500元/吨作为止损

 

LLDPE:备货慢启动,短期持稳为主

LL下游刚需持稳为主,地膜总体开工依然偏低,其中西南、西北地区地膜政府有一定招标,开工稍好;刚需之外随着春节临近,节前备货意愿较前期略有增加;供应方面目前线性开工处于高位,进口套利窗口未开,供应无继续上升压力;总体来看,近期LL市场将持稳为主。

操作策略:观望。

 

PP:供需面未有改善,短期弱稳延续

PP市场下游延续刚需,采购未见放量,但石化稳价,市场让利幅度有限,而下游对高价货源存在抵触,因而备货意愿不高,同时PP拉升生产比例仍有小幅提高,由此库存存在缓慢上升趋势,短期来看PP市场仍以弱稳为主。

操作策略:观望

 

PTA:窄幅震荡

PTA涨势略显犹豫,聚酯检修增加的影响将逐渐显现,对原料需求将走弱,但目前聚酯公布的计划检修的力度暂不及2016年春节,加上逸盛220万吨装置计划春节期间检修,减少了短期供应压力,因此,PTA短期供需暂维持良好状态;此外,来自成本的支撑仍存,总体看,PTA走势有风险但暂不过分悲观。

风险因素:原油价格大幅走低,基本面格局转变

 

PVC:年关将近,关注市场情绪的转变

短期在商品偏多氛围影响下,PVC借助自身市场短期利好因素,出现一些反弹,然而也需要考虑到,年前补货接近尾声之后,PVC需求短期的偏好格局或将面临转变,此外,运力、天气等因素对PVC阶段性走势的影响力上升,因此我们也不过分看空。

风险因素:原料电石价格继续大幅上涨,春节因素阶段供需的影响

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