中国贸易数据好于预期,关注全国金融工作会议

来源: 中信期货  时间:2017-07-14 14:16:43.0
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宏观策略

今日市场关注:

  • 欧元区5月贸易帐

  • 美国6月CPI,美国6月零售销售,达拉斯联储主席发表讲话

  • 中国证监会召开例行新闻发布会

全球宏观观察:

中国6月进出口双双好于预期。周四海关总署数据显示,以美元计价,中国6月进口同比增长17.2%,好于预期的14.5%;6月出口同比增长11.3%,也好于预期的8.9%。6月贸易顺差427.65亿美元,高于预期的426亿美元,前值408.1亿美元修正为407.9亿美元。海关总署提到,上半年进出口延续了去年下半年以来的回稳向好走势,下半年外贸运行中面临的不稳定、不确定性因素依然较多,一些深层次矛盾和困难将长期存在,但回稳向好的基本面没有改变。

保监会副主席陈文辉:有序处置风险,确保行业稳定健康发展。本周以来,新华社陆续发布对银监会、证监会和保监会三会副会长的专访,详述金融市场存在的风险,并指明下一步的监管方向。在周四发布的文章中,保监会副主席陈文辉对新华社指出,金融大鳄借道保险业兴风作浪,少数进入保险业的民营资本“一股独大”,使公司异化为控股股东的融资平台;个别公司无序举牌冲击实体经济,影响恶劣,暴露出保险监管制度实践中还存在短板。五年一度的全国金融工作会议或将于本月中旬召开,金融工作会议将对中国下一步一系列重大的金融改革政策和方向“定调”,央媒的采访可能在为会议做引导。

美国国会预算办公室:白宫过于乐观,赤字将减少但不会平衡。美国国会预算办公室(CBO)周四在报告中称,特朗普总统的预算会减少联邦赤字,但不会像白宫承诺的那样在十年内平衡预算。CBO表示,特朗普提议的2018年财政年度预算案将相对于CBO的基准预测将累积减少赤字1/3。CBO的基准预测假设收入和支出政策将在很大程度上保持不变。 CBO表示,债务占国内生产总值的百分比估计为80%,比目前的基准预测低11%。

市场数据观察:

国内品种(注1):焦煤升3.75%,热卷升2.58%,螺纹升2.41%,动煤升1.92%,沥青升1.06%,豆粕跌2.29%,菜粕跌1.05%,玉米跌0.94%,菜油跌0.81%,玉米淀粉跌0.69%,沪深300期货升1.10%,上证50期货升1.72%,中证500期货升0.37%,5年期国债升0.06%,10年期国债升0.15%。

国内商品夜盘(注2):沥青升1.29%,甲醇升1.01%,沪铝升0.80%,郑糖升0.66%,TA升0.08%,铁矿跌2.67%,螺纹跌1.82%,热卷跌1.78%,沪铅跌1.60%,沪锌跌1.44%。

注明:国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约,涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅;其中,注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅,注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品:黄金跌0.15%,白银跌1.23%,铜跌0.66%,布伦特原油升1.42%,天然气跌0.80%,小麦跌4.70%,大豆跌4.50%, 咖啡升2.82%。

全球股票:标普500升0.73%,德国DAX升1.52%,富时100升1.19%,日经225跌0.48%,上证综指跌0.17%,印度NIFTY升0.31%,巴西IBOVESPA升1.57%,俄罗斯RTS升2.41%

外汇:美元指数升0.10%,欧元跌0.48%,100日元升0.68%,英镑升0.29%,澳元升0.52%,人民币升0.22%。

近期热点追踪:

美联储加息:美国财政部周四表示,联邦政府6月份出现了900亿美元的预算赤字,而去年同期为预算盈余60亿美元。这是由于联邦政府的收入未能跟上开支的增长,数据超出市场预期。

点评:美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响,引发全球投资者密切关注。

 

流动性

央行超额续作MLF,或一次性对冲7月MLF到期总量

昨日央行超量续作MLF3600亿,以对冲公开市场到期的600亿逆回购,以及到期的1795亿MLF。此次央行大额续作,对此前有收紧趋势的流动性有所补充,且从资金利率变化来看,上行幅度较前一日有所趋缓。同时我们注意到,考虑到本月还有1780亿MLF到期,央行或提前进行对冲。

 

股指期货

风格延续蓝筹,沪指重回3200

央行续作MLF,且规模远超市场预期,叠加耶伦鸽派言论提振美股表现,两者共同推动沪指震荡上行。近期AH溢价由130降至125附近,AH溢价回归是由港股强势上涨而带动,但在恒生国企指数接近前高之际,后续上证50空间存疑。同时MLF续作超预期一定程度上体现央行对未来资金面不乐观,叠加IPO核发加快,小盘股逻辑也正在恶化。因而,尽管盘面上依旧强势,但我们却开始转向谨慎。

操作策略:观望

 

国债期货

MLF操作续作,推高期债价格

昨日央行进行了3600亿元MLF操作,期限为1年。这个规模完全对冲了本月将到期的所有MLF操作。说明央行在坚定的推进稳健中性的货币政策,市场流动性出现大幅宽松或收紧的可能性较小。而昨日公布的贸易帐数据也相对较好,这一定程度上压缩了国债收益率下行的空间。预计近期期债市场仍将保持震荡,建议继续关注市场流动性波动和境外风险事件

操作策略:观望

 

 

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